La teoria del portafoglio: teoria e applicazioni pratiche

Obiettivo di questa tesi è creare una bibliografia ragionata che possa analizzare la teoria del portafoglio e successivamente verificare sperimentalmente il funzionamento di questa teoria.
Dopo una breve introduzione storica, dove accenno ai contributi piú significativi che hanno portato alla moderna teoria del portafoglio, spiego i concetti fondamentali su cui si basa la teoria del Portafoglio di Markowits. Analizzo, quindi, come rischio e rendimento siano il punto di partenza per selezionare asset e portafogli di asset, e cerco di capire che tipo di relazione intercorra tra queste due variabili.
Verifico come la diversificazione sia in grado di ridurre il rischio complessivo di un portafoglio, e studio i fattori che influenzano questo fenomeno. Tramite alcuni esempi ed esperimenti, vado a verificare come una correlazione bassa o negativa sia in grado di abbassare il rischio, a parità di rendimento.
Analizzo il funzionamento della frontiera efficiente, sia nei casi in cui è consentito prendere e dare denaro a prestito al tasso risk free, sia quando è vietato. Creo la frontiera efficiente con le azioni che compongono il Dow Jones Industrial Average (DJIA) e seleziono un portafoglio con rischio pari a quello dell’indice stesso (con i dati al 2014) e verifico, quindi, se ad oggi sia riuscito realmente a battere il suo benchmark. Il portafoglio analizzato dal 2014 al 2023 ha in effetti più che raddoppiato la performance dell’indice ottenendo un +254% di rendimento, contro un +102% dell’indice DJIA e mantenendo la stessa deviazione standard dell’indice di riferimento.