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Gli ETF: caratteristiche e modalità di distribuzione

Estratto della Tesi di Luca Bonollo

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CAPITOLO SECONDO: CARATTERISTICHE DEGLI ETF 10 L’enorme diffusione di questi strumenti, non solo in Europa e negli Stati Uniti, ma anche nel resto del mondo, è dovuto ai peculiari vantaggi che essi offrono a tutte le categorie d’investitori. Analizzeremo queste caratteristiche facendo un parallelismo con i tradizionali fondi d’investimento con i quali gli ETF condividono alcuni aspetti. 2.1 I COSTI Gli ETF, sono regolati da semplici regole matematico-finanziarie predeterminate allo scopo di replicare fedelmente un indice prestabilito. Questa metodologia, evita i costi connessi alla retribuzione di manager esperti che gestiscono il portafoglio per cercare di trarre il maggior profitto possibile e quelli concernenti l’assunzione d’informazioni rilevanti, ovvero quelle informazioni non ancora presenti sul mercato e che possono avere un’influenza, positiva o negativa, sulle quotazioni. Analizzando un prospetto informativo di un qualsiasi ETF si nota come i costi annui sintetizzati dall’indicatore Ter (Total expense ratio), siano molto contenuti rispetto ai fondi comuni di investimento i quali, prevedono talvolta anche commissioni d’ingresso, di uscita e di performance. Una gestione passiva implica inoltre un basso turnover dei titoli in portafoglio con un conseguente risparmio in termini di costi di transazioni. Un ulteriore vantaggio degli ETF nel contenere i costi è nel meccanismo di redemption in kind, analizzato in seguito, che permette in risposta ad una richiesta di riscatto di un investitore istituzionale di cedere direttamente a questi i titoli sottostanti in cambio della restituzione delle quote del fondo non sopportando così costi di transazione. Gli ETF, inoltre, a differenza dei tradizionali fondi di investimento non hanno l’incombenza della gestione degli investitori necessaria per inviare loro, periodicamente, l’aggiornamento relativo alla posizione di ciascun cliente. Per ogni operazione riguardante gli ETF, un investitore deve sostenere il costo delle commissioni stabilite dal proprio broker. Tali commissioni incidono in maniera rilevante su investimenti di modesto importo, per questo la scelta del broker più conveniente cade su quelli on-line che applicano generalmente una commissione progressiva dello 0,19%. Un’altra fonte di costo dovuta alla negoziabilità dello strumento è data dallo spread denaro-lettera (bid-ask). Questo
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Gli ETF: caratteristiche e modalità di distribuzione

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Informazioni tesi

  Autore: Luca Bonollo
  Tipo: Laurea liv.I
  Anno: 2012-13
  Università: Università degli Studi dell'Aquila
  Facoltà: Economia
  Corso: Operatore giuridico d'impresa
  Relatore: Francesco Paolo  Crocenzi
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 57

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