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Il bilancio consolidato del gruppo Intesa Sanpaolo

Estratto della Tesi di Alessandro Gallo

Estratto dalla tesi: Il bilancio consolidato del gruppo Intesa Sanpaolo
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tra S1 ed S4 ed un nuovo rapporto di controllo indiretto, di secondo grado, quello di 
H rispetto a S4 attraverso le intermedie P ed S1. 
     Circa il vantaggio finanziario del controllo indiretto, limitiamoci a considerare il gruppo 
costituito dalle società H, P ed S1 e facciamo l’ipotesi che le società controllate P ed S1 
abbiano un capitale di €. 100 cad. 
     Se la società h volesse controllare direttamente sia la P che la S1 dovrebbe assicurarsi la 
metà più uno delle azioni votanti delle società stesse e dovrebbe, pertanto, investire €. 102 
(51+51); se invece la società H una volta acquisito, con un investimento di €. 51, il 
controllo della società P, fa acquistare a quest’ultima una partecipazione di maggioranza 
nella società S1 , ottiene il controllo delle due società con un capitale di €. 51, invece di €. 
102. 
     E veniamo alle strutture di gruppo contraddistinte da partecipazioni reciproche dette, 
anche, “strutture a catena” o bilateral relationships. Esse si hanno quando due società, 
poniamo A e B, sono legate da due rapporti di partecipazione dirette: della società A nella 
società B e della seconda nella prima. 
     Lo schema tipo di rappresentazione della struttura in oggetto, è il seguente: 
                                                                        A 
 
 
                                                                        B 
     È chiaro, però, che perché si possa avere la costituzione del gruppo, è necessario, nel 
nostro esempio, che la società A, abbia nella società B, una partecipazione di maggioranza 
che ne assicuri il controllo. 
     È, tuttavia, da rilevare che la costituzione di gruppi caratterizzati da partecipazioni 
reciproche è molto limitata, da disposizioni legislative il cui scopo e quello di evitare gli 
abusi e gli annacquamenti di capitale cui esse danno luogo
16
. 
     I gruppi con partecipazioni circolari, infine, derivano dalla combinazione di 
partecipazioni indirette e reciproche. Più precisamente, essi si hanno quando in un gruppo 
costituito da tre o più società legate da partecipazioni indirette, quella posta alla base di 
esso, possiede una partecipazione nella capogruppo. 
     
                                                
16
  Si segnala, al riguardo, che il possesso di azioni della società controllante da parte della società controllata 
è sottoposto a severe limitazioni dettate dalle norme contenute negli artt. 2359 bis, ter, quater, e quinques.

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Il bilancio consolidato del gruppo Intesa Sanpaolo

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Informazioni tesi

  Autore: Alessandro Gallo
  Tipo: Laurea I ciclo (triennale)
  Anno: 2009-10
  Università: Università degli Studi di Catania
  Facoltà: Economia
  Corso: Scienze economiche
  Relatore: Eleonora Cardillo
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 76

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