I titoli di debito - Obbligazioni, Titoli di Stato e Mercati di riferimento

1 PREMESSA L‟obiettivo principale, che si intende conseguire con il presente lavoro, è quello di presentare e analizzare il panorama dei titoli di debito, cosa sono e quali funzioni assolvono nel sistema finanziario, le diverse tipologie di titoli di Stato e di obbligazioni esistenti, ponendo in evidenza le loro caratteristiche tecniche e in particolare i mercati di riferimento e le diverse fasi di negoziazione di Borsa. Seconda finalità, non meno importante e rigorosamente personale, è quella di creare un lavoro che effettivamente rappresenti una passione individuale per tale disciplina che va ben oltre il profilo universitario e che spero in futuro possa essere parte integrante della mia vita lavorativa. La tesi è articolata in quattro capitoli. Nel primo, si evidenziano tutti i mutamenti avvenuti negli ultimi decenni che hanno innalzato lo standard di competitività degli strumenti finanziari e che hanno portato ad un vero e proprio concetto di concorrenza fra gli stessi al fine di ottenere maggiori capitali da investire. Il secondo capitolo analizza tutti gli elementi morfologici dei titoli obbligazionari e dei titoli di Stato spiegando altresì attività di cartolarizzazione e la valutazione del merito creditizio. Nel capitolo seguente, il terzo, vengono esaminate dettagliatamente le più recenti e innovative forme di obbligazioni provviste di opzioni, le obbligazioni convertibili e quelle con warrant, i covered warrant ed i certificates. Infine, nel quarto capitolo, si abbandonano gli strumenti di debito al