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La valutazione economico-finanziaria nel project financing. Il caso Parco Millennium del Canavese

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Capitolo 1 Il Project Financing 1. Il project financing 1.1. Definizione di project financing Con il termine project financing (PF) si identifica una tecnica finanziaria mediante la quale i finanziamenti di iniziative economiche sono resi possibili dalla valutazione tecnico- economica del progetto piuttosto che dalla capacità d'indebitamento dei soggetti promotori dell'iniziativa 1 . Il progetto viene valutato nella sua capacità di generare flussi di cassa capaci di rimborsare il debito contratto e di remunerare il capitale di rischio. Le altre attività del progetto, o dei soggetti promotori dell'iniziativa, possono essere utilizzate come garanzie collaterali ai prestiti concessi: in netta contrapposizione, quindi, con le forme tradizionali di finanziamento, nelle quali la concessione si basa su un giudizio positivo della solidità economica, patrimoniale e finanziaria del prenditore sulla base dell'analisi dei bilanci. L'utilizzo del Project Financing comporta alcune specifiche implicazioni dal punto di vista organizzativo e contrattuale; infatti, risulta necessaria la costituzione di una società ad hoc che viene definita "società di progetto" o "SPV" (Special Purpose Vehicle), la cui finalità è la realizzazione e la gestione del progetto. La caratteristica principale della SPV è sicuramente l'autonomia giuridica rispetto ai soggetti promotori, necessaria a garantire: • • l'individuazione e la separazione dei flussi di cassa prodotti dal progetto, la limitazione del rischio per gli azionisti della SPV nei confini di una struttura giuridica che nasce e vive con il progetto stesso, 1 Boeri T., Cohen R., “Analisi dei progetti di investimento”. 9

Anteprima della Tesi di Pierluigi Padovan

Anteprima della tesi: La valutazione economico-finanziaria nel project financing. Il caso Parco Millennium del Canavese, Pagina 4

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Pierluigi Padovan Contatta »

Composta da 160 pagine.

 

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Consultata integralmente 34 volte.

Disponibile in PDF, la consultazione è esclusivamente in formato digitale.