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Measures of Contribution for Portfolio Risk

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6 CHAPTER 1. INTRODUCTION assumptions on underlying components are violated (for example hypothe- sis of returns normally distributed). It can be observed that model risk is always present at some degree. Liquidity risk comes when an investment has negotiability difficulties in the sense that it cannot be bought or sold quickly to prevent or minimize a loss. We can think about liquidity [18] as “oxygen for a healthy market”. One need liquidity to survive even one does not feel its present. Its absent, however, is perceived immediately, often with disastrous consequences. Concepts, techniques and instruments that will be introduced will be principally applied to the three groups of risk such as market, credit and operational. Is good to notice that the only way to control financial risk is to use an integrated approach that includes every single typology of risk and their interactions. Although this is a clear aim, current models cannot fully satisfy yet. 1.3 Measurement and Management This thesis will be more concentrated on the techniques of risk measure- ment, a field that is part of the risk management. We will now clarify the two concepts. Risk Measurement We assume to keep a portfolio of d investments with related weights u1, . . . , ud so a change in the value of portfolio in a specified time horizon (called P&L, from profit and loss) can be described as X = ∑d i=1 uiXi, where Xi is the variation in the value of the i-th investment. To measure the risk of such portfolio is essentially to determine the distribution function FX(x) = P (X ≤ x), or functionals that describe this function as the mean, the variance or the 99-th percentile.
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Measures of Contribution for Portfolio Risk

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Informazioni tesi

  Autore: Andrea Carlesso
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2006-07
  Università: Università degli Studi Ca' Foscari di Venezia
  Facoltà: Economia
  Corso: Financial Econometrics
  Relatore: Domenico Sartore
  Lingua: Inglese
  Num. pagine: 163

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Parole chiave

coherent measures
copula
euler principle
expected shortfall
risk attribution
spectral measures
value at risk

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