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I benefici della pianificazione finanziaria per le PMI nell' accesso al credito bancario: analisi empirica

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Parte Prima - Introduzione 3 per non essere riuscita ad acquisire la conoscenza finanziaria necessaria per proporsi con successo agli investitori e al mercato dei capitali. In uno dei maggiori libri di Finanza 4 , si afferma che tutt’oggi le decisioni di finanza aziendale sono raggruppabili in tre aree: 1. dove investire i fondi e le risorse disponibili (Politiche di Investimento); 2. dove e come ottenere i fondi necessari per finanziare tali investimenti (Politiche di finanziamento); 3. quanto restituire agli investitori e sotto quale forma (Politiche di dividendo). Nel dettaglio le decisioni relative al secondo gruppo riguardano le scelte di una struttura finanziaria che massimizzi il valore dei progetti intrapresi e che siano in linea con il tipo di investimento da finanziare. Tale argomenti saranno approfonditi nella Parte seconda della relazione di tesi. In particolare rifacendoci al fatto che questi tre gruppi di decisioni sono orientati tutti ad un obiettivo comune, rappresentato dalla massimizzazione del valore dell’impresa, e ricordando che per la teoria finanziaria il valore dell'impresa è strettamente correlato alla capacità di generare, ora e nel futuro, positivi flussi di cassa 5 ; ci si pone alcune domande relative alle azioni che il manager finanziario deve intraprendere per realizzare questo obiettivo. Il manager finanziario assume così il ruolo di dimostrare e fare capire agli altri responsabili come le loro azioni influenzino la capacità di generare i flussi di cassa grazie all'accurata attività di pianificazione finanziaria di breve e lungo periodo. Le decisioni sulla struttura del capitale (quale mix tra debito e patrimonio? che tipo di debito contrarre? quali azioni emettere?) e sulla politica dei dividendi (quale percentuale di utili deve essere trattenuta e reinvestita? quale livello dei dividendi?) sono le leve sulle quali il responsabile finanziario può agire per minimizzare il costo del capitale, a cui si affianca il monitoraggio dei rischi operativi e di mercato (attività di risk management). 4 Cfr DAMODARAN A., Finanza aziendale, Apogeo, Milano, 2006,pag. XVIII. 5 La capacità dell’impresa di generare flussi di cassa nel lungo periodo mediante la gestione operativa, poichØ essi rappresentano una misura oggettiva delle performance aziendali, costituisce pertanto un indicatore del tasso di sviluppo sostenibile da parte dell’impresa. Infatti esprimono la capacità di rimborsare il debito e remunerare il capitale.
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I benefici della pianificazione finanziaria per le PMI nell' accesso al credito bancario: analisi empirica

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Informazioni tesi

  Autore: Matteo Givogre
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2010-11
  Università: Università degli Studi di Torino
  Facoltà: Economia
  Corso: Business administration
  Relatore: Donatella Busso
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 213

FAQ

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Parole chiave

credito bancario
pianificazione finanziaria
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analisi empirica
struttura delle fonti
merito creditizio
pmi di torino e provincia
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funzione finanziaria

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