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L'incentivazione del Management attraverso strumenti a base azionaria

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 Detto questo, l'argomento trattato si concentra su un particolare tipo di società, quella per azioni, sintetizzata con l'acronimo S.p.A. Questo modello societario è molto diffuso in ottica globale. Le diverse legislazioni statali hanno cercato di allinearsi per creare un mercato il quanto più possibile comune ed omogeneo, tutto questo per facilitare il commercio ad avere un respiro il quanto più internazionale. Questo tipo societario è molto importante, basti pensare che molti dei più noti economisti fanno coincidere l'era del capitalismo con quello della creazione delle Società per Azioni. Le origini di questo modello risalgono agli inizi del diciassettesimo secolo, in un momento molto importante per l'espansione coloniale attuata dai paesi europei. I sempre più ingenti investimenti richiesti per la creazione dell'oggetto sociale, hanno portato ad una naturale evoluzione che ha soddisfatto la necessità di smobilizzare le partecipazioni e limitare la responsabilità di ogni individuo. Da ciò si è arrivati ad un modello molto complesso. Il capitale sociale è un componete molto importante in quanto rappresenta l'ammontare totale dei conferimenti dei soci, ed è l'unica consistenza economica sulla quale i debitori sociali si possono soddisfare, in caso di insolvenza. Esso è frazionato in un determinato numero di azioni, ciascuna delle quali incorpora una certa quota di partecipazione e diritti sociali, inerenti alla quota stessa. Entrando ulteriormente nel dettaglio, esistono delle Società per azioni quotate ed altere no. La quotazione è un procedimento molto complesso e oneroso per la società che vuole intraprendere questa via di finanziamento. La maggior parte delle società chiede finanziamenti presso le banche. Esse richiedono, per le somme elargite, un determinato tasso di interesse. Le società riescono a "sopravvivere" se creano un valore aggiunto, ciò presuppone che la differenza tra gli introiti derivanti dall'investimento e gli interessi passivi deve essere positiva. Ma se consideriamo le grandi aziende il discorso cambia. Ad esempio gli investimenti sono talmente elevati che una banca sola non può soddisfare la richiesta. Questo non presuppone il fatto che la banca non abbia la somma richiesta, ma solamente che non può assumersi un rischio così elevato prestando molto del suo capitale ad una sola società. Le banche lavorando con somme di denaro non proprio, in quanto sono di proprietà dei risparmiatori, sono obbligate a diversificare il proprio patrimonio di investimento. Da ciò se una grossa società necessita di un grosso capitale, dovrà richiedere la somma presso un conglomerato bancario. Queste grandi società hanno trovato una soluzione alternativa al debito bancario e anche molto più conveniente: cioè la quotazione in borsa. Attraverso questa via, la società richiede i capitali che necessita per gli investimenti futuri, ai soggetti che si trovano in una situazione di surplus di bilancio. Questi soggetti sono per la maggior parte rappresentati dalle famiglie, che, volendo tutelarsi dall'inflazione e aumentare i propri capitali, decidono di investire. Questo tipo di investimento è definito investimento azionario e presuppone una fisiologica componente di rischio. Le società quotate perciò arrivano nel mercato per richiedere capitali di 4 33 

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L'incentivazione del Management attraverso strumenti a base azionaria

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Informazioni tesi

  Autore: Federico Comis da Ronco
  Tipo: Laurea liv.I
  Anno: 2011-12
  Università: Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia aziendale
  Relatore: Alfonso Del Giudice
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 35

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