; Skip to content

Fixed Income Performance Attribution

Gratis La preview di questa tesi è scaricabile gratuitamente in formato PDF.
Per scaricare il file PDF è necessario essere iscritto a Tesionline. L'iscrizione non comporta alcun costo: effettua il Login o Registrati.

Mostra/Nascondi contenuto.
VII Si è tentato successivamente di individuarne le affinità e in base a queste, sono state classificate tutte le metodologie. Ne sono scaturite quattro macrocategorie: “la décomposition de portfeuilles successifs”, “la décomposition de spreads successifs”, l’ approccio misto e i modelli fattoriali. Per ciascuna di esse sono state descritte le caratteristiche salienti, le formule considerate e i vantaggi e gli svantaggi del loro utilizzo; in aggiunta, si è presentato il modello più rappresentativo della categoria. Il metodo successive portfolios è quello più aderente al modello di Brinson, per il fatto che scompone la extra-performance tramite la costituzione di portafogli fittizi e le componenti sono ottenute in un ordine top-down. Per questa metodologia è stato presentato il modello di Van Breukelen, una pietra miliare nel panorama della fixed income performance attribution. Nonostante la sua semplicità, trascura però del tutto le decisioni di posizionamento sulla yield curve. Il metodo successive spreads si riferisce invece ad un approccio bottom-up: ciascun titolo è riprezzato, modificando di volta in volta il parametro del quale è da valutare effetto (valuation method). Tramite semplici sottrazioni si ottengono i rendimenti parziali che vengono successivamente portati a livello di portafoglio, per essere confrontati con quelli del benchmark. Il limite di questa metodologia sta nel fatto che, per ogni strumento incluso, è necessaria una formula del prezzo, che però non sempre è disponibile per tutti i titoli di debito. Gli approcci misti tendono ad unificare i vantaggi dei due metodi precedenti. Essi sono strutturati in modo che il rendimento derivante dalla variazione della curva è stimato per ciascun titolo, mentre il rendimento derivante dalle scelte di allocazione ai vari gruppi è ottenuto a livello di portafoglio. Del tutto particolare, tra questi, è il modello sviluppato da Campisi, in cui tutti i rendimenti parziali sono calcolati a livello settoriale. Lo studio affronta anche i problemi derivanti dalla sovrapposizione di decisioni a riguardo delle durations che sono da attribuire sulla curva dei tassi e contemporaneamente ai settori presenti nel portafoglio. Lo stratagemma proposto è quello di far coincidere il posizionamento sulla curva con le durations attribuite ai settori. Poiché nella pratica, i fondi di investimento non sempre sono gestiti in questo modo e poiché la misurazione del rendimento derivante dalla curva è alquanto approssimativa, il modello non è diventato uno standard nella industry. Tenendo presente i suddetti limiti, si è arrivati alla conclusione che il modello fattoriale di RiskMetrics, grazie alla sua adattabilità sia alle caratteristiche dei titoli a reddito fisso, sia ai diversi processi di investimento, rappresenta la migliore metodologia. Inoltre, questo richiede una quantità di dati non eccessiva e i passaggi di calcolo sono semplici da eseguire. Individuato un set di fattori che influenzano le obbligazioni, i rendimenti parziali di ciascun titolo sono ottenuti semplicemente sfruttando la perturbation equation nella quale, la variazione del prezzo dei titoli a reddito fisso può essere approssimata al prodotto dell’ opposto della duration e la variazione del tasso di interesse (exposure method). Risulta evidente la semplicità di questo procedimento, che necessita solo di questi due parametri, disponibili anche per gli strumenti finanziari più
Anteprima della tesi: Fixed Income Performance Attribution, Pagina 4

Preview dalla tesi:

Fixed Income Performance Attribution

CONSULTA INTEGRALMENTE QUESTA TESI

La consultazione è esclusivamente in formato digitale .PDF

Acquista

Informazioni tesi

  Autore: Federico Bertolini
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2011-12
  Università: Università degli studi di Genova
  Facoltà: Economia
  Corso: Scienze dell'economia
  Relatore: Barbara Alemanni
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 170

FAQ

Per consultare la tesi è necessario essere registrati e acquistare la consultazione integrale del file, al costo di 29,89€.
Il pagamento può essere effettuato tramite carta di credito/carta prepagata, PayPal, bonifico bancario, bollettino postale.
Confermato il pagamento si potrà consultare i file esclusivamente in formato .PDF accedendo alla propria Home Personale. Si potrà quindi procedere a salvare o stampare il file.
Maggiori informazioni
Ingiustamente snobbata durante le ricerche bibliografiche, una tesi di laurea si rivela decisamente utile:
  • perché affronta un singolo argomento in modo sintetico e specifico come altri testi non fanno;
  • perché è un lavoro originale che si basa su una ricerca bibliografica accurata;
  • perché, a differenza di altri materiali che puoi reperire online, una tesi di laurea è stata verificata da un docente universitario e dalla commissione in sede d'esame. La nostra redazione inoltre controlla prima della pubblicazione la completezza dei materiali e, dal 2009, anche l'originalità della tesi attraverso il software antiplagio Compilatio.net.
  • L'utilizzo della consultazione integrale della tesi da parte dell'Utente che ne acquista il diritto è da considerarsi esclusivamente privato.
  • Nel caso in cui l'Utente volesse pubblicare o citare una tesi presente nel database del sito www.tesionline.it deve ottenere autorizzazione scritta dall'Autore della tesi stessa, il quale è unico detentore dei diritti.
  • L'Utente è l'unico ed esclusivo responsabile del materiale di cui acquista il diritto alla consultazione. Si impegna a non divulgare a mezzo stampa, editoria in genere, televisione, radio, Internet e/o qualsiasi altro mezzo divulgativo esistente o che venisse inventato, il contenuto della tesi che consulta o stralci della medesima. Verrà perseguito legalmente nel caso di riproduzione totale e/o parziale su qualsiasi mezzo e/o su qualsiasi supporto, nel caso di divulgazione nonché nel caso di ricavo economico derivante dallo sfruttamento del diritto acquisito.
  • L'Utente è a conoscenza che l'importo da lui pagato per la consultazione integrale della tesi prescelta è ripartito, a partire dalla seconda consultazione assoluta nell'anno in corso, al 50% tra l'Autore/i della tesi e Tesionline Srl, la società titolare del sito www.tesionline.it.
L'obiettivo di Tesionline è quello di rendere accessibile a una platea il più possibile vasta il patrimonio di cultura e conoscenza contenuto nelle tesi.
Per raggiungerlo, è fondamentale superare la barriera rappresentata dalla lingua. Ecco perché cerchiamo persone disponibili ad effettuare la traduzione delle tesi pubblicate nel nostro sito.
Per tradurre questa tesi clicca qui »
Scopri come funziona »

DUBBI? Contattaci

Contatta la redazione a
[email protected]

Ci trovi su Skype (redazione_tesi)
dalle 9:00 alle 13:00

Oppure vieni a trovarci su

Parole chiave

riskmetrics
bonds
credit spread
investment process
yield curve
euro debt crisis
key-rate durations
cash flow mapping
contribution to duration
top-down bottom-up

Non hai trovato quello che cercavi?


Abbiamo più di 45.000 Tesi di Laurea: cerca nel nostro database

Oppure consulta la sezione dedicata ad appunti universitari selezionati e pubblicati dalla nostra redazione

Ottimizza la tua ricerca:

  • individua con precisione le parole chiave specifiche della tua ricerca
  • elimina i termini non significativi (aggettivi, articoli, avverbi...)
  • se non hai risultati amplia la ricerca con termini via via più generici (ad esempio da "anziano oncologico" a "paziente oncologico")
  • utilizza la ricerca avanzata
  • utilizza gli operatori booleani (and, or, "")

Idee per la tesi?

Scopri le migliori tesi scelte da noi sugli argomenti recenti


Come si scrive una tesi di laurea?


A quale cattedra chiedere la tesi? Quale sarà il docente più disponibile? Quale l'argomento più interessante per me? ...e quale quello più interessante per il mondo del lavoro?

Scarica gratuitamente la nostra guida "Come si scrive una tesi di laurea" e iscriviti alla newsletter per ricevere consigli e materiale utile.


La tesi l'ho già scritta,
ora cosa ne faccio?


La tua tesi ti ha aiutato ad ottenere quel sudato titolo di studio, ma può darti molto di più: ti differenzia dai tuoi colleghi universitari, mostra i tuoi interessi ed è un lavoro di ricerca unico, che può essere utile anche ad altri.

Il nostro consiglio è di non sprecare tutto questo lavoro:

È ora di pubblicare la tesi