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L'analisi del profilo di rischio ed il pricing di un titolo index-linked attraverso la simulazione Monte Carlo

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8 interessante ai fini di questo lavoro resta quello all’interno di una nuova generazione di obbligazioni strutturate i reverse convertible, di cui verrà data una spiegazione funzionale nei paragrafi successivi. 1.4 OPZIONI MULTI - FACTOR Il pay – off dipende dai prezzi di due o più attività sottostanti, come nel caso delle opzioni rainbow 6 il cui pay – off, (nel caso di call), è pari alla differenza tra il valore più alto raggiunto tra due o più attività finanziarie sottostanti e lo strike – price; delle quanto 7 in cui il prezzo dell’attività sottostante o prezzo di esercizio sono denominate in valuta straniera e delle basket 8 , in cui invece il pay – off dipende dalla media dei prezzi di più attività sottostanti, come nel caso di opzioni sugli indici utilizzate per la costruzione di titoli index – linked. Vediamo più in dettaglio quest’ultimo tipo di opzioni. 1.4.1 Le Basket Options Per spiegare il funzionamento di questo tipo di opzione viene riportato un esempio pratico le cui caratteristiche sono facilmente trasferibili a tutti i casi in cui viene utilizzato questo tipo di “esotica”. Consideriamo tre dei principali indici azionari della borsa di Toronto: il 30TSE , il TSE 100 e TSE 300. Delle società rappresentate in questo indice, appartenenti ai differenti settori economici (energetico, utilities, legname…), si consideri il settore forestale che è rappresentato all’interno del TSE 100 da 18 azioni, ma con un peso che arriva appena al 4,82% sul valore dell’indice. Considerando i dati macroeconomici fondamentali e i trend ciclici, si suppone che un investitore prevede che nell’arco dei prossimi tre mesi una forte crescita dei corsi delle azioni legate al settore della carta e del legno. 6 M. Rubinstein, “Somewhere Over the Rainbow”, Risk (novembre 1991). 7 E. Reiner, “Quanto Mechanism” Risk, (Marzo 1992). 8 R. Dembo, P. Patel, “Protective Basket”, Sta in M. Rubenstein “ From Black-Scholes to Black Holes New Frontiers in Options”, Risk Magazine, (1992).
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L'analisi del profilo di rischio ed il pricing di un titolo index-linked attraverso la simulazione Monte Carlo

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Informazioni tesi

  Autore: Gianni Capezzuoli
  Tipo: Tesi di Laurea
  Anno: 1998-99
  Università: Università degli Studi di Siena
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia Bancaria
  Relatore: Franco Caparrelli
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 125

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