Strategie di trading per la gestione di portafogli valutari

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10 CAPITOLO PRIMO Operare sul Mercato dei cambi 1.1 Uno scenario in evoluzione A partire dagli anni Settanta si è assistito ad un progressivo mutamento strutturale delle economie, che ha trasformato profondamente i mercati finanziari internazionali. I protagonisti di questa trasformazione sono stati i processi di innovazione ed integrazione degli stessi mercati finanziari. Tali processi hanno imposto a tutti gli operatori economici (investitori, soggetti istituzionali, imprese industriali e commerciali, società finanziarie, banche ed enti creditizi) di acquisire un know-how tecnico sempre più sofisticato, in modo da poter seguire il ritmo del cambiamento che, soprattutto nell’ultimo decennio, si è fatto quanto mai intenso1. Tale evoluzione è il prodotto di una molteplicità di cause: a) primaria importanza hanno avuto i fenomeni macroeconomici, quali l’accresciuta variabilità dei corsi dei cambi e dei tassi d’interesse, suscitata da un’accelerazione crescente dei processi inflazionistici e da shocks dal lato dell’offerta; b) lo sviluppo degli intermediari finanziari e la comparsa di nuove tipologie di strumenti per la gestione dei rischi di natura finanziaria, affermatisi a seguito dei fenomeni di cui al punto a); c) il mutamento intervenuto nell’articolazione geografica dei flussi internazionali di risparmio e di investimento; d) la progressiva libertà di circolazione dei capitali in tutti i maggiori paesi industrializzati in un clima di de-regolamentazione che ha eliminato i vincoli strutturali dei vari mercati finanziari nazionali; e) lo sviluppo delle nuove tecnologie informatiche e telematiche2. Senza voler approfondire tali questioni, risulta evidente che questi fattori hanno portato la linea di demarcazione tra mercati internazionali dei capitali e mercati nazionali 1 J. P. GOURLAOUEN (edizione italiana a cura di M. FARONI), I nuovi strumenti finanziari, Etas Libri, Milano 1993, p.3 e ss. 2 A. CIRILLO, NIFs SWAPs ed OPTIONs operazioni bancarie innovative, Cedam, Padova 1990, pp. 1-14.

Anteprima della Tesi di Luca Stellato

Anteprima della tesi: Strategie di trading per la gestione di portafogli valutari, Pagina 3

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Luca Stellato Contatta »

Composta da 279 pagine.

 

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