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La performance dei fondi comuni: analisi e valutazione economica

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21 diminuir� meno che proporzionalmente rispetto al rendimento del mercato, in una situazione di ribasso. La security selection, o stock picking, riguarda la scelta delle singole attivit� da inserire in portafoglio. Il gestore effettua un�analisi per individuare titoli mispriced, per i quali vi � una dissociazione tra valore intrinseco e prezzo corrente. In questo modo � possibile ottenere rendimenti sistematicamente superiori al mercato modificando i pesi dei titoli all�interno del portafoglio, per avere maggiori quantit� di quelli considerati sottovalutati rispetto alle tendenze attuali di mercato. A differenza del market timing, che riguarda la macroprevisione effettuata dal gestore sull�andamento del mercato, la security selection � un esercizio di previsione microeconomica avente per oggetto il prezzo futuro delle singole attivit� finanziarie. Ad essa fanno riferimento strumenti quali l�analisi fondamentale e l�analisi tecnica. Il riflesso di entrambi le attivit� sulla composizione del fondo comporta naturalmente una rinuncia pi� o meno marcata alla diversificazione ottimale specificata in sede di allocazione strategia. 3. Valutazione delle performance: aspetti introduttivi. La terza fase del processo di gestione del fondo riguarda la valutazione dei risultati reddituali conseguiti nell�intervallo temporale di riferimento. Quali sono i soggetti coinvolti nel processo di valutazione dei fondi? Il problema riguarda, in primo luogo, i managers ed i risparmiatori che investono nelle quote, ma anche altre classi di operatori sono interessate ai risultati dell�industria dei fondi comuni. Ad esempio, gli organi istituzionali, che definiscono le modalit� operative dei fondi comuni e che operano a tutela del buon funzionamento del mercato, possono considerare la performance del settore come un indicatore del grado di efficienza complessiva dei mercati, utilizzando i dati per comprendere i meccanismi di formazione dei prezzi dei titoli.

Anteprima della Tesi di Andrea Tiburzi

Anteprima della tesi: La performance dei fondi comuni: analisi e valutazione economica, Pagina 14

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Andrea Tiburzi Contatta »

Composta da 324 pagine.

 

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