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Hedge fund: profili peculiari di un investimento alternativo

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6. PRINCIPALI DIFFERENZE STRUTTURALI TRA MUTUAL FUND E HEDGE FUND. Le differenze esistenti tra i fondi comuni d’investimento e gli Hedge fund sono basate soprattutto sul rapporto rischio-rendimento. La chiave di lettura dell'analisi sta nel fatto che gli Hedge funds si distinguono dai fondi comuni soprattutto per la varietà di rischi che i primi possono assumere e di performance a questi legati. Rischi determinati dalle diverse tipologie di strategie attuabili (gli Hedge fund sviluppano dynamic trading strategies basate su un uso massiccio del leverage mentre i Mutual Fund static buy-and-hold strategies 10 ), così la performance dei fondi comuni tradizionali è maggiormente condizionata dall’andamento direzionale del mercato, la performance degli Hedge Fund almeno per alcuni di essi è invece market neutral 11 . L’analisi che viene ora fatta confronta su diversi punti le due tipologie di fondi: a) Il rapporto contrattuale dei Mutual funds è puntigliosamente regolamentato da norme che ne massimizzano la trasparenza, ogni prospetto informativo rivolto al mercato deve contenere tutte le informazioni utili agli investitori, inoltre i Mutual funds sono obbligati a divulgare periodiche relazioni sullo stato di salute del fondo stesso, sulle performances ottenute e sui rischi; mentre negli Hedge funds il rapporto contrattuale che ne definisce le regole di comportamento è definito dalle controparti, visto la mancanza di regolamentazione normativa . b) I fondi Hedge non sono soggetti ad alcun obbligo di presentazione di rendiconti annuali e periodici, a cui invece sono sottoposte le società registrate presso la S.E.C., tutto questo non favorisce trasparenza nelle attività svolte dal fondo, tanto che anche per gli investitori diventa faticoso determinare la composizione del fondo e perciò il rapporto rischio-rendimento che il fondo ha conseguito. Diventa così importante la fiducia che gli investitori del fondo ripongono nel manager gestore e la capacità di dialogare con esso cosicché le informazioni circolano solo su canali strettamente privati. Per il mercato diventa importante ricorrere agli advisor che sono società terze ed 10 Tali strategie saranno definite nel capitolo II.

Anteprima della Tesi di Francesco Cinti

Anteprima della tesi: Hedge fund: profili peculiari di un investimento alternativo, Pagina 13

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Francesco Cinti Contatta »

Composta da 151 pagine.

 

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Disponibile in PDF, la consultazione è esclusivamente in formato digitale.