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Azioni correlate e tracking stocks

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15 o di un attivo netto (ai sensi dei §§ 154 e 170 Del. Code) sia nell’intera società, sia nel singolo comparto. In analogia con quanto abbiamo visto per le conventional corporations, anche nelle tracking stock corporations il pagamento dei dividendi è affidato alla scelta discrezionale del consiglio di amministrazione ed avviene nei limiti legali di disponibilità dei fondi societari. In una tracking stock corporation, tuttavia, l’atto costitutivo o lo statuto dispongono altresì che la distribuzione dei dividendi su una o più classi di tracking stock non possa superare un certo livello massimo dell’attivo netto a disposizione della società a norma di legge (“available dividend amount”). Questo livello corrisponde al valore massimo di attivo che per legge potrebbe essere distribuito se il settore di affari cui le tracking stocks sono correlate costituisse una società autonoma 22 . Il diritto agli utili attribuito dalle tracking stocks è infatti commisurato ai risultati di un determinato comparto d’impresa (risultanti dalla contabilità del singolo comparto) e non di tutta l’impresa 23 . e s c 22 Nel prospetto della Disney si legge che la distribuzione dei dividendi di ciascuna categoria di azioni verrà effettuata sulla base del “Disney Group Available Dividend Amount” e del “Go.com Available Dividend Amount”. Inoltre, non si garantisce che la distribuzione verrà effettuata a favore degli azionisti di entrambe le categorie: il consiglio di amministrazione potrà decidere anche di distribuire i dividendi agli azionisti di una sola categoria, oppure a quelli di entrambe, ma in misura diversa. Cfr. ASHURST MORRIS CRISP, Tracking stock, Investment Banking Briefing, March 2000, 3. 23 Ad esempio, la facoltà degli amministratori della TCI di distribuire gli utili delle TCI Group Common Stock (che comprendono le Series A e le Series B TCI Group Common Stock), oltre ad essere sottoposta alle generali restrizioni imposte dal diritto societario con riguardo alla disponibilità dei fondi societari, soggiace altresì al limite del massimo livello di utile che la Delaware Law consente di distribuire a una società autonomamente costituita, come se tale fosse la TCI Group.

Anteprima della Tesi di Paolo Tullio

Anteprima della tesi: Azioni correlate e tracking stocks, Pagina 15

Tesi di Laurea

Facoltà: Giurisprudenza

Autore: Paolo Tullio Contatta »

Composta da 200 pagine.

 

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