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Un modello matematico per lo studio di prodotti finanziari derivati dipendenti dalla storia del titolo sottostante

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investitore). Ma come e` possibile ridurre il rischio connesso ad un portafoglio utilizzando le opzioni? Risponderemo a questa domanda con un esempio che ci fara` capire anche il significato di hedging, o copertura. Partiamo dal fatto che il valore di una put sale quando il valore del sottostante scende; cosa succederebbe ad un portafoglio costituito da un certo numero di opzioni e da un certo numero di unita` del sottostante? Dipende dalla proporzione in cui si hanno i due elementi. Se un portafoglio di sole put sale quando il valore del sottostante scende e un portafoglio contenente solo il sottostante, nella medesima situazione, ovviamente scende, vi sara` un punto tra questi due estremi, con un certo rapporto tra quantita` di sottostante e di put, in cui il valore del portafoglio non cambiera` affatto in relazione a piccoli movimenti del sottostante. Con questo rapporto il portafoglio sara` istantaneamente privo di rischio. Il significato di hedging (o meglio di hedging tramite opzioni) e` appunto quello di ridurre il rischio, traendo vantaggio dalle correlazioni esistenti tra valore dell’opzione e valore del sottostante. 2.2.5 Effetto leva C’e` un ultimo aspetto delle opzioni che non abbiamo ancora trattato ed e` qualcosa che, fin dalla loro prima apparizione sui mercati, le ha rese assai ap- petibili non solo agli hedgers (operatori finanziari che effettuano operazioni di copertura), ma anche agli speculatori (operatori finanziari che, essenzialmen- te, scommettono sulla salita o meno dei corsi azionari). Analizziamo anche quest’aspetto con un esempio. Supponiamo che uno speculatore pensi che le azioni delle FIAT siano destinate a salire entro i prossimi mesi (beh, prima o poi saliranno anche loro!); egli vorra` quindi assumere una posizione in cui guadagnera` nel caso in cui il prezzo delle FIAT aumenti. A questo punto ha due possibilita`: comprare direttamente azioni della FIAT o comprare call scritte su azioni FIAT. Supponendo che il prezzo attuale delle FIAT sia di 100 euro, che il prezzo di una call sulle azioni FIAT con scadenza a 3 mesi e prezzo d’esercizio 16
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Informazioni tesi

  Autore: Matteo Candolfini
  Tipo: Tesi di Laurea
  Anno: 2002-03
  Università: Università degli Studi di Bologna
  Facoltà: Scienze Matematiche, Fisiche e Naturali
  Corso: Scienze dell'Informazione
  Relatore: Sergio Polidoro
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 224

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Parole chiave

finanza
finanza computazionale
metodi alle differenze finite
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option pricing
opzioni
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