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Commodities e Managed Futures

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Introduzione 12 Formalmente i CTA sono “consulenti”: infatti, a meno che non svolgano anche attività di brokeraggio e siano, pertanto, membri di una Borsa, essi non sono autorizzati a ricevere dai clienti i capitali, i quali devono essere, invece, depositati presso un Futures Commission Merchant (broker specializzato nelle transazioni di prodotti derivati). In pratica, però, la maggior parte dei CTA riceve dai clienti un mandato ad effettuare in completa autonomia le scelte di investimento. Un Managed Futures Account è un portafoglio gestito da un CTA per conto di un investitore privato (generalmente, dotato di ampie disponibilità finanziarie, data l’elevata soglia di investimento minimo). Più spesso, però, i CTA operano per conto di società di investimento collettivo del risparmio (investment trust). Queste ultime assumono, in genere, la veste giuridica di limited partnership, che corrisponde alla società in accomandita di diritto italiano. Esse possono istituire due tipi di fondi: (Private) Commodity Pool e (Public) Commodity Fund. Nel primo caso il socio accomandatario (general partner), detto Commodity Pool Operator (CPO), organizza il fondo d’investimento, raccogliendo le sottoscrizioni e selezionando il CTA che si occuperà della gestione del fondo stesso (quasi sempre, però, il fondo è affidato a più CTA, in modo da ridurne la rischiosità).

Anteprima della Tesi di Vincenzo D'agostino

Anteprima della tesi: Commodities e Managed Futures, Pagina 7

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Vincenzo D'agostino Contatta »

Composta da 250 pagine.

 

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Disponibile in PDF, la consultazione è esclusivamente in formato digitale.