Credit Crunch. Analisi empirica: determinanti dell'offerta

Introduzione 
 
 
Prendendo spunto dalla crisi economica mondiale 
degli ultimi anni, la presente tesi si propone di analizzare gli 
effetti che detta crisi ha avuto nel mondo bancario italiano.  
Come ormai noto la crisi economica nacque e si 
sviluppò negli Stati Uniti con la bolla dei mutui sub-prime, uno 
sconvolgimento sistemico nel mondo finanziario che ha innescato 
il fallimento di alcune tra le più importanti banche americane. Ben 
presto la crisi finanziaria si trasferì all'economia reale, 
interessando rapidamente il resto del mondo e in particolare 
l'economia del vecchio continente e principalmente i paesi 
denominati pigs ( Grecia, Portogallo, Spagna, Irlanda e Italia). 
I fallimenti bancari possono innescare una crisi di 
liquidità e le banche stesse possono decidere di limitare l'accesso 
al credito per evitare loro stesse il fallimento. La carenza di 
liquidità e di credito (Credit Crunch) ha effetti recessivi 
sull'economia, accresce il numero dei mancati pagamenti, dei 
fallimenti, dei pignoramenti da parte delle banche che corrono il 
rischio di rendere il proprio patrimonio eccessivamente illiquido.  
Il fenomeno del Credit Crunch è diventato oggetto di 
studio soltanto negli ultimi anni e sono ancora in fase di studio le 
dinamiche che lo causano e le misure più adatte per contenerne gli 
effetti sull'economia reale. Pertanto, nel presente lavoro si intende 
trattare alcuni aspetti particolari del fenomeno, per meglio 
comprenderne le dinamiche e alcune specificità del caso italiano. 
Data la notevole visibilità data dalla stampa al fenomeno si è 
voluto verificare empiricamente se in effetti tale contrazione abbia 
riguardato tutta l'Italia e in quale misura le diverse tipologie di 
clientela, stimando due modelli empirici
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. I modelli scelti hanno, 
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 Yixin Hou David Dickinson, 2007 “The Non-performing Loans: Some Bank-level 
Evidences”. Department of Economics, University of Birmingham Edgbaston 
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in primo luogo, l'obiettivo di verificare in che misura il tasso di 
crescita dei prestiti erogati negli ultimi anni in Italia sia 
influenzato dalle perdite registrate, ovvero se più che di una stretta 
del credito non si tratti in realtà di un naturale calo dovuto al 
peggioramento delle condizioni economiche dei debitori.  
In secondo luogo ho riprodotto, sempre con dati 
italiani, un modello per verificare se la diminuzione dei prestiti 
fosse dovuta, invece, alla necessità di accantonare maggiori 
quantità di capitale a causa della normativa sempre più restrittiva 
dettata dagli accordi di Basilea.  
Entrambi gli aspetti si focalizzano sul lato dell'offerta 
del credito in quanto si è ritenuto preferibile soffermarsi su questo 
aspetto piuttosto che sulla domanda per verificare se gli interventi 
di salvataggio e di immissione di liquidità nel sistema bancario 
fossero giustificati concretamente da una carenza di liquidità e 
sarebbero stati quindi efficaci anche nel contrastare il credit 
crunch.  
Per quanto riguarda il lato della domanda sono stati 
analizzati alcuni aspetti descrittivi e riportati i risultati di 
un'indagine qualitativa che viene condotta trimestralmente. Inoltre 
è stata utilizzata, come variabile di controllo in uno dei due 
modelli stimati, il tasso di occupazione che oltre a rappresentare 
indirettamente il tasso di crescita economica del paese dà anche 
un'idea sulla situazione della popolazione, cioè della domanda. 
 
Nel primo capitolo, dopo aver definito il Credit 
Crunch, vedremo alcuni dati per capire se in Italia è presente il 
credit crunch e quali siano gli effetti economici più rilevanti.  
Nel secondo capitolo analizzeremo due modelli che 
sono stati elaborati per studiare alcune implicazioni del credit 
Birmingham; Bernanke, B.S. & Lown, C.S. 1991. “The Credit Crunch”. Brookings 
Papers on Economic Activity 1991. 205-247.  
 
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crunch, il modello di Hou e Dickinson e il modello di Bernanke e 
Lown.  
Il primo modello analizza una possibile causa del 
credit crunch interna al sistema bancario, ovvero se la limitazione 
al credito è dovuta alle perdite registrate nel periodo precedente. 
E' stata utilzzata una base dati tratta da Bankscope 
relativa agli anni 2007-2011, estrapolata a livello di banca, per 
mettere in relazione il tasso di crescita dei prestiti con il tasso di 
crescita dei depositi, del capitale, delle altre attività fruttifere con 
esclusione dei prestiti e con il tasso di crescita delle perdite 
registrate nel periodo precedente. 
Il secondo modello analizza, invece, una causa 
esterna, ovvero la difficoltà di reperire capitale da destinare ai 
prestiti in presenza di una regolamentazione restrittiva come gli 
accordi di Basilea, che impongono accantonamenti in funzione 
della rischiosità della controparte. 
In questo caso è stata scelta una base dati della Banca 
d'Italia, considerando come orizzonte temporale gli anni 2007-
2011, tramite il quale si è verificata la relazione tra il tasso di 
crescita dei prestiti e il rapporto tra capitale e attività dell'anno 
precedente (con esclusione dei prestiti) per verificare se un 
accumulo di capitale influenzi positivamente la dinamica dei 
prestiti o se al contrario trattandosi in parte di capitale da mettere 
a riserve piuttosto non la limiti. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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