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Derivati, strumenti di speculazione e copertura: il caso dell'Orange County Investement Pool

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Anteprima della tesi: Derivati, strumenti di speculazione e copertura: il caso dell'Orange County Investement Pool, Pagina 2
Introduzione
Nei capitoli successivi si spiegherà come nel corso del tempo l'evoluzione 
del  mercato  dei  futures,  delle  options e  dei  forward  si  sia  sempre  più 
sviluppato  e  sofisticato.  In  particolare  ci  si  occuperà  della  diffusione  dei 
derivati  sia come strumenti  di  copertura dai  rischi,  sia come strumenti  di 
speculazione.  Questa  analisi  procede  parallelamente  all'analisi  sulla 
valutazione dei  rischi,  soffermandosi  sull'importanza e sull'evoluzione del 
risk management.
L'aspetto più sorprendente circa il risk management e il business che lo 
circonda  è  quanto  velocemente  questo  settore  sia  cresciuto  e  abbia 
profondamente  modificato  il  modo di  pensare e  lavorare degli  addetti  al 
settore. Nel giro di trent'anni siamo passati dalle prime teorie sul rischio, a 
moderni software per la gestione e la classificazione del rischio sviluppati da 
compagnie specializzate (tra le più note si ricordano Barra e Fama). Oggi il 
rischio  è  un  argomento  centrale,  ma  già  in  passato  più  volte  ci  si  è 
soffermati  sulla sua importanza, sopratutto in seguito a clamorosi disastri 
finanziari.  Un  esempio  che  si  tratterà  è  il  caso  dell'  Orange  County 
Investment Pool (OCIP).
Il  1°  Dicembre  1994  Orange  County  annunciò  che  il  suo  fondo, 
conosciuto come OCIP, aveva perso circa 1,5 miliardi di dollari. Alcuni giorni 
dopo, in seguito a queste perdite, Orange County fece istanza di protezione 
dalla bancarotta ed iniziò a liquidare gli assets dell'OCIP1. La perdita totale 
sul fondo fu stimata intorno agli  1,6 miliardi di dollari  sui 7,5 investiti  nei 
fondi.  La  perdita  destò  ancora  più  scalpore  alla  luce  dello  scopo 
conservativo  dichiarato  dal  fondo  e  le  sue  linee  guida  di  investimento 
particolarmente attente a limitare il rischio. Il fondo doveva investire in titoli 
1
In realtà vi erano tre distinti Orange County Investment Pool: il Commingled Pool, il Bond Pool e il  
Specific Investement. Nel resto dello scritto con OCIP ci si riferisce contemporaneamente a tutti e tre i  
fondi
1
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Informazioni tesi

  Autore: Andrea Riviello
  Tipo: Laurea I ciclo (triennale)
  Anno: 2009-10
  Università: Università degli studi di Genova
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia della banca della borsa e delle assicurazioni
  Relatore: Barbara Alemanni
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 136

FAQ

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