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Derivati, strumenti di speculazione e copertura: il caso dell'Orange County Investement Pool

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Posizione scoperta
Posizione coperta
Prezzo dell'azione (€)
Va
l
o
r
e
 f
i
n
a
l
e
 (
€
)
 
Figura 1.1 Posizione dell'investitore, fra due mesi, con o senza copertura
sopra i €4, le puts non verranno esercitate e scadranno prive di valore, in questo caso il 
premio  pagato  alla  controparte  sarà  bilanciato  dal  maggior  valore  delle  azioni  che 
l'investitore  terrà  in  portafoglio.  La  Figura  1.1  mostra il  valore  netto  del  portafoglio  in 
funzione del prezzo dell'azione Enel tra 2 mesi con o senza copertura.
1.2.3 Strategie di copertura mediante swaps
I primi  swaps sono stati negoziati a partire dagli anni ottanta. Da allora il 
mercato si è espanso molto rapidamente. Gli swaps ora occupano un posto 
di centrale importanza all'interno del mercato dei derivati over the count.
Abbiamo gli interest rate swap (swap su tassi di interesse) plain vanilla 
in cui una società promette a un'altra di pagare, per un certo numero di anni 
e  in  base  a  un  capitale  di  riferimento  detto  notional  principal (capitale 
nozionale),  un  tasso  fisso predeterminato.  A sua volta,  la  controparte  si 
impegna  a  pagare  un  tasso  d'interesse  variabile  sullo  stesso  capitale 
nozionale, per lo stesso numero di anni. Un altro tipo di swap è il currency 
swaps dove  gli  scambi  di  flussi  sono  fisso  contro  fisso,  ma  per  ora  ci 
occuperemo, principalmente, degli interest rate swaps plain vanilla.
Si veda meglio il loro utilizzo a fini di copertura con un esempio.
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Informazioni tesi

  Autore: Andrea Riviello
  Tipo: Laurea I ciclo (triennale)
  Anno: 2009-10
  Università: Università degli studi di Genova
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia della banca della borsa e delle assicurazioni
  Relatore: Barbara Alemanni
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 136

FAQ

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