Gli strumenti finanziari nella fiscalità d’impresa

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soluzione alla scadenza; modalit? alternative sono il rimborso rateale, con o 
senza periodo di preammortamento3, o l'ormai rarissimo rimborso per 
estrazione a sorte. In relazione alle modalit? di remunerazione si ? soliti 
distinguere fra titoli con remunerazione periodica  e titoli che prevedono la 
corresponsione della remunerazione solo alla scadenza  Le obbligazioni con 
cedola4 e le azioni sono titoli a remunerazione periodica in quanto 
l'investitore incassa trimestralmente, semestralmente o annualmente  
cedolari sulle obbligazioni o i dividendi sulle azioni possedute. Esempi di 
titoli senza reddito periodico sono le obbligazioni prive di cedola (zero 
coupon bond) come i  BOT, e le obbligazioni con una sola cedola pagata 
alla scadenza (one cupon bond). 
Nei titoli di debito, le cedole possono essere fisse per tutta la durata 
contrattuale, ? il caso dei BTP, oppure variabile in base alle variazioni 
subite da un certo parametro di riferimento, ? il caso de CCT. Nei titoli a 
cedola variabile il regolamento del prestito individua con esattezza il 
parametro di riferimento e il procedimento attraverso il quale determinare 
l’entità delle cedole future; vi ? quindi incertezza sul livello degli interessi 
futuri ma non sulle modalitcon cui vengono determinati.  
Le denominazioni di titoli a tasso fisso e a tasso variabile sono interne alla 
classe dei titoli di debito e non devono essere confuse con quelle di titoli a 
reddito fisso e a reddito variabile, che come anticipato sono sinonimi 
                                                          
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 Per preammortamento si intende il periodo di tempo immediatamente successivo 
all’emissione durante il quale non vengono pagate rate di capitale, ma soli interessi. 
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 Appendice cartacea annessa ad un titolo che consente la riscossione periodica degli 
interessi sui titoli obbligazionari o dei dividendi della società di capitali.