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I fondi chiusi di Private Equity: definizione e profili normativi

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2. Processo, struttura e configurazione di un fondo di Private Equity 
 
La struttura e le caratteristiche dei fondi chiusi di private equity vengono analizzate 
facendo riferimento ai soggetti che prendono parte al funzionamento dei fondi: Soci 
promotori, società di gestione, sottoscrittori, fondo e imprese partecipate. In termini di 
durata i fondi hanno solitamente durata decennale divisibile in due fasi: la prima di 
investimento che va da un minimo di tre a un massimo di sette anni, e la seconda, fino 
alla scadenza, durante la quale vengono effettuati i disinvestimenti e si può procedere a 
rimborsare le quote versate dai sottoscrittori. 
I sottoscrittori delle quote del fondo sono gli investitori che conferiscono il capitale, 
solitamente banche, aziende, compagnie assicurative, fondazioni e anche risparmiatori 
con un’elevata propensione al rischio che non hanno necessità di liquidare il proprio 
investimento se non nel medio lungo periodo. Le motivazioni che spingono questi 
soggetti ad investire in fondi chiusi sono legate agli elevati ritorni prospettici in grado di 
compensare l’illiquidità delle quote e il rischio maggiore connesso a questa attività 
finanziaria rispetto all’investimento in titoli quotati. Come sottolineato da periodiche 
analisi comparative, infatti, il private equity genera nel lungo termine rendimenti più 
elevati rispetto ai titoli quotati; come premio per il maggiore livello di rischio infatti gli 
investitori richiedono in media cinque punti percentuali in più. 
La società di gestione del fondo chiuso, che, assume una forma giuridica differente in 
relazione ai paesi di riferimento, ha solitamente azionisti propri e un patrimonio distinto 
da quello del fondo ed è costituita da un numero ristretto di professionisti di profilo 
senior,di solito non più di cinque, che si occupano di raccogliere le risorse presso i 
sottoscrittori ed esercitare l’ attività di gestione vera e propria. 
I promotori vestono un ruolo fondamentale nella fase di lancio di una nuova iniziativa, 
elaborando un business plan del progetto, e nel processo di raccolta dei capitali; i 
sottoscrittori infatti sembrano valutare positivamente promotori che offrono maggiori 
garanzie di credibilità come grandi istituzioni finanziarie o organizzazioni economiche, 
rispetto a piccole società poco conosciute.
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Informazioni tesi

  Autore: Fabio Costarelli
  Tipo: Laurea I ciclo (triennale)
  Anno: 2009-10
  Università: Università degli studi di Genova
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia della banca della borsa e delle assicurazioni
  Relatore: Andrea Pericu
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 51

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