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I nuovi sistemi di negoziazione di strumenti finanziari introdotti dalla Direttiva MiFid

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di vigilanza disciplinato nel TUF e la creazione di “strutture alternative”, 
soggette a controlli pubblici meno stringenti. 
 Il TUF disciplina i c.d. “sistemi di scambi organizzati di strumenti 
finanziari”(SSO). Come chiarito dalla CONSOB, l’espressione individua 
“un insieme di regole e di strutture, anche automatizzate, che consente in 
via continuativa o periodica di raccogliere e diffondere proposte di 
negoziazione di strumenti finanziari e di dare esecuzione a dette proposte 
con le modalità previste dal sistema”.  
Il SSO è, quindi, un sistema all’interno del quale, secondo regole 
predisposte dall’organizzatore – il quale non incontra nessuna restrizione 
né in ordine alla veste giuridica dell’impresa né in ordine alle modalità di 
esercizio dell’attività, che pertanto potrà essere esercitata sia con 
modalità imprenditoriali, sia con modalità non economiche – vengono 
scambiate azioni o altri strumenti finanziari, in genere non trattati nel 
circuito borsistico oppure in orario in cui tale circuito è chiuso, 
nell’osservanza di un regolamento interamente autonomo, predisposto 
dall’organizzatore, e dunque sottratto a qualsiasi tipo di controllo, anche 
solo formale o residuale, di una qualsiasi autorità e se il servizio è reso 
non nei confronti del pubblico ma nei confronti dei soli operatori 
professionali non presuppone neppure il possesso dell’autorizzazione allo 
svolgimento dell’attività di negoziazione.  
Un SSO, diversamente dal mercato regolamentato, non è soggetto né a 
preventiva autorizzazione CONSOB, né ad approvazione del 
regolamento del mercato da parte della stessa; il mercato, inoltre, non 
deve essere obbligatoriamente gestito da una società per azioni avente il 
capitale minimo fissato dalla CONSOB, né sono richiesti requisiti per 
esponenti e soci, né vi è obbligo di realizzare i livelli di sicurezza e 
trasparenza prescritti per i mercati regolamentati. Gli organizzatori di 
SSO hanno l’obbligo, invece, di comunicare alla CONSOB una serie di 
Sitografia automatica

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Informazioni tesi

  Autore: Maria Concetta Esposito
  Tipo: Laurea liv.I
  Anno: 2009-10
  Università: Università degli Studi di Messina
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia bancaria, finanziaria e assicurativa
  Relatore: Sebastiano Mazzù
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 101

FAQ

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