Il modello dell'Economic Value Added (EVA) e l'esperienza del gruppo Siemens

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New Way to Find Bargains”; Drucker ha plaudito all’EVA come “l’unica vera 
misura di produttività totale dei fattori produttivi utilizzati, che riflette tutte le 
dimensioni con cui il management può aumentare il valore”2; un significativo 
riconoscimento accademico è rappresentato dall’inserimento nell’ultima edizione 
del manuale di Finanza Aziendale di Brealey e Myers3, fondamentale libro di 
riferimento della materia. Grandi imprese come AT&T, Coca Cola, Monsanto, 
Polaroid, Quaker Oats, Tenneco, Toys R Us hanno deciso di implementare 
questo modello di performance, valutazione ed incentivi affidandosi ai consigli 
dei suoi creatori e “l’onda lunga” dell’EVA sta raggiungendo con sempre 
maggiore decisione anche l’Europa (Diageo, Siemens; in Italia è celebre 
soprattutto l’esperienza della Pirelli4); a simboleggiare anche fisicamente il 
diffondersi delle logiche sottostanti l’EVA in Europa, la Stern Stewart & Co. 
ha recentemente aperto propri uffici a Londra, Parigi, Monaco e Milano5. 
Tra le numerose metodologie emerse negli ultimi anni nell’ambito del cosiddetto 
value based management, spesso legate a diverse realtà consulenziali ed a volte 
divergenti quasi solo per aspetti nominalistici, il modello dell’EVA è stato 
certamente quello capace di suscitare il maggiore interesse, sia nel mondo delle 
imprese e delle istituzioni finanziarie che in quello accademico. 
                                                                 
2
 P. DRUCKER, “The Information Executives Truly Need”, Harward Business Review, January-
February, pagg. 54-61, ripreso da A. C. VERTUCCI, L’analisi del valore tra intuito e ragione. Alcune 
considerazioni sull’uso crescente del modello dell’EVA�, in Analisi Finanziaria, n° 33, 1° Trim. 1999, 
pag. 5. 
3
 R. A. BREALEY, S. C. MYERS, Principles of Corporate Finance, Sixth Edition, New York, 
Irwin/McGraw-Hill, 1999; in particolare, si vedano le pag. 325-330. 
4
 La quale peraltro non si è avvalsa della consulenza della Stern Stewart & Co. 
5
 In Italia è stata creata la società Ambrosetti Stern Stewart, in collaborazione con lo Studio Ambrosetti.