Initial Pubblic Offering: efficiente strumento di raccolta del risparmio o debacle dei risparmiatori?

  
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Introduzione 
 
 
In questo lavoro, ci proponiamo di affrontare una tematica 
strettamente attuale: le IPO (Initial Pubblic Offering � Offerte Pubbliche 
Iniziali).  
Cercheremo di presentare il fenomeno delle IPOs analizzandolo 
secondo ottiche differenti: sia nell�ottica dell�impresa intenzionata a 
quotarsi e sia nell�ottica dell�investitore propenso ad investire nei titoli di 
una societ� neoquotata. 
Concentreremo dapprima il nostro studio sulla natura economica 
delle offerte pubbliche iniziali, descrivendo le varie fasi del processo di IPO 
e i diversi soggetti che a vario titolo vi intervengono (sponsor, global 
coordinator, specialist, ecc); analizzeremo le ragioni che spingono le 
imprese a quotarsi su un mercato regolamentato ed in particolare 
focalizzeremo l�attenzione sui principali vantaggi e svantaggi, 
considerandoli secondo gli aspetti giuridici, finanziari e di immagine, che la 
quotazione determina nella vita delle imprese. 
Un aspetto trascurato delle IPOs � la loro funzione sociale, e proprio 
a questo riguardo evidenzieremo, attraverso un semplice esempio numerico, 
il loro ruolo nel completamento del mercato, non tralasciando di spiegare 
quest�ultimo concetto. 
Ci� che maggiormente ci ha coinvolti nello svolgere questo lavoro � 
stato lo studio dei diversi approcci utilizzati nella valutazione delle imprese 
che intraprendono la strada della quotazione in borsa. 
Analizzeremo i diversi approcci di valutazione utilizzati dalle banche 
di investimento in sede di IPO: dai metodi pi� �tradizionali�, quali sono gli 
approcci basati sui flussi e i multipli di borsa, ai metodi alternativi, quali 
l�Economic Value Added e la Real Options Valuation, proposti da molti