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L'insider trading: è possibile un'analisi morale ed economica?

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Direttiva 2003/6/CE
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www.borsaitaliana.it
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www.sec.gov
5
www.ilsole24ore.com
6
Dizionario Barron’s
7
www.collinsdictionary.com
L a ma nipola z ione de l me rc a to, o a ggiota ggio, è , inve c e , de finita c ome “ il c omportame nto
di c hiunque diffonde notizie false o pone in e sse re ope razioni simulate o altri artifizi
c onc re tame nte idone i a prov oc are una se nsibile alte razione de l pre zzo di strume nti
finanziari ”
2
.
È c urioso nota re c ome l’inside r tra ding non sia de finito e splic ita me nte in a lc una le gge (si
fa infa tti rife rime nto solo a ma rke t a buse ), ma solo da pra c titione r. Se c ondo B orsa Ita lia na
è “la c omprav e ndita di strume nti finanziari da parte di un inside r, c ioè di una pe rsona
c he , in v irtù de lla posizione c he ric opre , è a c onosc e nza di informazioni priv ile giate c he
v e ngono appunto utilizzate pe r otte ne re un profitto ” .
3
Se c ondo la SE C (Se c uritie s E xc ha nge C ommissions, la C ONSOB a me ric a na ) l’inside r
tra ding è c omposto da una c ondotta le ga le , c hia ma ta inte rna l de a ling, e una ille ga le ; la
prima si rile va qua ndo a mministra tori, ma na ge r e impie ga ti, c ompra no e ve ndono a z ioni
de lla loro ste ssa soc ie tà c omunic a ndo pe rò te mpe stiva me nte a lla SE C le loro inte nz ioni.
L ’a spe tto ille ga le a vvie ne qua ndo c ’è “ buy ing or se lling a se c urity , in bre ac h of a fiduc iary
duty or othe r re lationship of trust and c onfide nc e , w hile in posse ssion of mate rial,
nonpublic information about the se c urity
4
” , ossia qua ndo vi è a c quisto o ve ndita di titoli
sulla ba se di informa z ioni non pubblic he e rile va nti.
Se c ondo il Sole 24Ore l’inside r tra ding c oinc ide c on il re a to di a buso di informa z ioni
privile gia te , ossia “ lo sfruttame nto di notizie non anc ora pubblic he , c onc e rne nti,
dire ttame nte o indire ttame nte , uno o più e mitte nti di strume nti finanziari o uno o più
strume nti finanziari, quando tali notizie , se re se pubblic he , av re bbe ro potuto influire in
modo se nsibile sul me rc ato finanziario”
5
.
Il diz iona rio de i te rmini fina nz ia ri B a rron’s e il diz iona rio C ollins, lo de finisc ono,
rispe ttiva me nte , c ome “ l’utilizzazione di informazioni c hiav e prima c he e sse div e ngano di
pubblic o dominio”
6
e “the illegal buying or selling of a company's shares by someone w ho has
secret or private information about the company”
7
.
Altra de finiz ione è que lla da ta da ll’e nc ic lope dia T re c c a ni c he lo de finisc e c ome
“ un’e spre ssione usata ne l linguaggio finanziario pe r indic are attiv ità spe c ulativ e (ille gali
in v arî P ae si) su titoli quotati di una soc ie tà, c ondotte a proprio v antaggio da c hi, pe r

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L'insider trading: è possibile un'analisi morale ed economica?

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Informazioni tesi

  Autore: Camilla Innocenti
  Tipo: Laurea liv.I
  Anno: 2013-14
  Università: Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia aziendale
  Relatore: Paola Fandella
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 37

FAQ

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Parole chiave

insider trading
moralità
regolamentazione insider trading

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