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L'investimento in oro a protezione dell'inflazione

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Anteprima della tesi: L'investimento in oro a protezione dell'inflazione, Pagina 6
1.1 Le determinanti del prezzo dell’oro 11
scarsa inuenza sul prezzo (sempre in dollari) dell’oro. Tale risultato risulta
palesemente in contrasto con la ricerca svolta da Sherman.
Razionalit a dei movimenti dei prezzi dell’oro L’ipotesi alla base di
questo approccio di studio  e che gli operatori del mercato hanno aspettative
razionali circa l’andamento del prezzo degli asset (gli operatori formulano
previsioni sul futuro andamento degli assets utilizzando tutte le informazioni
di cui possono disporre e nel modo migliore possibile) ma che, allo stesso
tempo, si possano formare delle bolle razionali (persistenti deviazioni del
prezzo dal valore fondamentale che si manifestano in presenza di aspettative
razionali che correttamente incorporano nel prezzo di equilibrio un trend
esponenziale il che fa s  che si acquisti a un prezzo gi a troppo elevato rispet-
to ai fondamentali perch e  e razionale assumere che possa ancora crescere).
Partendo da questa base teorica Diba e Grossman (1984)
4
hanno studiato la
possibilit a che si formino bolle razionali sul prezzo, in termini reali, dell’oro.
Il modello realizzato  e stato testato utilizzando i dati compresi tra il 1975 e
il 1983 ed ha evidenziato una stretta corrispondenza tra le serie storiche del
prezzo reale dell’oro e le serie storiche del tasso di interesse reale, il che porta
a concludere che il prezzo dell’oro, in termini reali,  e coerente con i valori
fondamentali del mercato, escludendo cos  la possibilit a della formazione di
bolle razionali.
L’approccio Ination-Hedge Questo  e stato l’approccio maggiormente
seguito dagli studiosi negli ultimi anni per la formulazione di un modello di
prezzo dell’oro, e si basa sull’ipotesi, che si cercher a di vericare nella parte
nale del lavoro, che l’andamento dell’oro sia legato nel lungo periodo all’an-
damento dei prezzi, cos  come l’andamento delle commodities in generale ,
in quanto materie prime alla base della fabbricazione e produzione di altri
beni che saranno successivamente venduti ai consumatori. L’analisi svolta
da Mahdavi e Zhou (1997)
5
si proponeva di comparare le performance dei
4
B. Diba e H. Grossman, Rational Bubbles in the Price of Gold (1984), NBER Working
Paper:1300
5
S. Mahdavi e S. Zhou, Gold and Commodity Prices as Leading Indicators of Ination:
Tests of Long-Run Relationship and Predictive Performance (1997), Journal of Economic
and Business, vol. 49, pp 475-489
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L'investimento in oro a protezione dell'inflazione

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Informazioni tesi

  Autore: Federico Spina
  Tipo: Laurea II ciclo (magistrale o specialistica)
  Anno: 2007-08
  Università: Università degli Studi di Perugia
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Alberto Burchi
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 150

FAQ

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