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L'investimento in oro a protezione dell'inflazione

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Anteprima della tesi: L'investimento in oro a protezione dell'inflazione, Pagina 7
12 L’oro: letteratura e caratteristiche
prezzi di oro e commodities ai tassi di inazione, considerando questi as-
sets come indicatori-anticipatori del livello dei prezzi, e da qui, cercare di
implementare un modello capace di prevedere le evoluzioni future dell’in-
azione. Attraverso l’analisi dei dati compresi tra il 1970 e il 1994 delle
variabili considerate (prezzo dell’oro secondo il London Fix, indice dei prez-
zi al consumo-CPI USA, indice del Journal of Commerce dei prezzi delle
materie prime) i risultati ottenuti hanno messo in luce come i prezzi delle
materie prime siano un migliore anticipatore delle evoluzioni dei prezzi, vista
la loro cointegrazione
6
; non si sono invece riscontrate relazioni stabili tra
oro e inazione durante il periodo preso in esame. Levin e Wright (2006)
7
invece, basandosi sulla teoria della semplice "domanda e oerta", la quale
 e coerente con l’idea che l’andamento dell’oro sia legato all’andamento dei
prezzi nel lungo periodo e che allo stesso tempo esso pu o oscillare nel breve,
hanno realizzato un modello secondo il quale il prezzo dell’oro  e funzione di
tredici variabili:
P
g
=f (P
USA
; USA
;V ( )
USA
;P
world
; world
;V ( )
world
;Y
world
;ER;R
g
; g
;
CRDP, Risk,  dove P
g
=prezzo nominale dell’oro; P
USA
e P
world
=livello dei prezzi sta-
tunitensi e mondiali ;  USA
e  world
= inazione statunitense e mondia-
le; V ( )
USA
e V ( )
world
=volatilit a dell’inazione statunitense e mondia-
le; ER = trade-weighted Exchange rate del dollaro
8
; R
g
= Gold Lease
Rate;  g
= Beta dell’oro
9
; CRDP = Credit Risk Default Premium
10
;
Risk =indice di rischio politico;  = variabile stocastica.
6
Relazione stabile tra gli andamenti di due variabili nel lungo periodo
7
E.J. Levin, R.E. Wright, Short-run and Long-run Determinants of the price of Gold
(2006) , World Gold Council, Research Study n. 32
8
Tasso di cambio multilaterale costituito dalla media, pesata rispetto al commercio
intrattenuto con ciascun paese, dei tassi di cambio tra la valuta domestica e le valu-
te straniere;  e una misura della domanda e oerta complessive di una valuta. Fonte:
businessdictionary.com
9
Il beta d a una misura del rischio sistematico dell’asset, cio e di quella componente di
incertezza che pu o essere imputata all’inuenza dell’andamento di mercato.
10
Misura del rischio di credito nanziario
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L'investimento in oro a protezione dell'inflazione

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Informazioni tesi

  Autore: Federico Spina
  Tipo: Laurea II ciclo (magistrale o specialistica)
  Anno: 2007-08
  Università: Università degli Studi di Perugia
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Alberto Burchi
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 150

FAQ

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