L'Unione Monetaria Europea e i sistemi di pagamento. Analisi giuridico-istituzionale.

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L’Europa ha storicamente manifestato avversione per regimi di cambio 
fluttuanti. La continua ricerca delle condizioni di stabilità valutaria si può 
spiegare per tre ragioni fondamentali. 
Innanzitutto è importante ricordare il grado di apertura dell’economia 
europea. L’unione nel suo insieme è un’area relativamente chiusa almeno se 
paragonata ad altri paesi come Stati Uniti e Giappone. Tuttavia gli Stati 
europei sono tra loro piuttosto integrati tanto che più di metà del loro 
complessivo commercio risulta essere intracomunitario.  
In secondo luogo possono intervenire considerazioni storiche. Il periodo tra 
le due guerre mondiali ha infatti dimostrato la pericolosità di regimi di 
cambi flessibili. Gli anni ‘20 e ‘30 sono stati teatro di frequenti svalutazioni 
competitive. Il risultato è stato quello di determinare condizioni finanziarie 
caotiche impressionanti, livelli di disoccupazione e l’adozione di pratiche 
protezionistiche che probabilmente contribuirono all’esplosione del 
fascismo. 
 Tuttavia la ragione che più delle altre contribuisce a spiegare l’avversione 
dei paesi europei per la variabilità dei cambi è da mettere in relazione con la 
creazione nel secondo dopoguerra di istituzioni comunitarie che hanno 
richiesto, per la loro sopravvivenza, condizioni di stabilità valutaria. 
 Il Trattato di Roma specifica all’art. 107 che: “ogni stato membro 
considera la propria politica in materia di tassi di cambio come un problema 
di interesse comune”. Più di ogni altra cosa, tuttavia, è l’obiettivo di un 
mercato comune privo di barriere al commercio nel quale beni, servizi,