La determinazione del premio dell'assicurazione dei depositi attraverso l'option pricing: un'applicazione al caso italiano

L’evoluzione dell’assicurazione dei depositi nella teoria della banca 
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ampio rischio finanziario della banca, che riguarda tutti gli stock e i flussi e che 
comprende almeno quelli legati alle scadenze, alle valute e ai tassi d'interesse 
che riguardano le poste dell’attivo e del passivo bancario. 
La globalizzazione crea da un lato un minor contenimento dell’instabilità interna 
connessa all’attività creditizia delle banche e dall’altro l’alimentazione del rischio 
generato dalle attese e dalle convenzioni dei mercati finanziari. 
In un’ottica più ampia, tenendo conto dei processi legislativi ed economici in 
atto, la crisi di una banca, per i rischi connessi alla sua attività, può propagarsi 
ad altri istituti e all’intera economia, alimentando così un rischio sistemico. 
Quest’ultimo, in via generale, consiste nella possibilità che le relazioni di natura 
reale o finanziaria fra agenti riducano la capacità di ripartizione dei rischi 
individuali, con meccanismi d'assicurazione, per generare ed aumentare invece 
l’insicurezza generale. 
Nel caso del sistema bancario il rischio di fallimento di una banca può 
comportare, per la specificità dell’attività bancaria, la produzione d'effetti a 
cascata tali da coinvolgere altri organismi economici. Per affrontare l’aumento 
dei rischi la banca dispone di diversi strumenti, che per la loro origine e struttura 
possono essere interni alla stessa istituzione, oppure esterni, strettamente 
collegati con l’azione della regolamentazione e della vigilanza.  
Internamente un primo approccio è stato quello di affinare le tecniche di 
valutazione del merito creditizio delle controparti e successivamente di 
combinare un po’ più razionalmente le scadenze dell’attivo e del passivo e di 
passare all’uso di tassi variabili; in seguito l’utilizzo di modelli d'asset-liability 
management ha consentito il controllo e la gestione dell’impatto della variabilità 
dei tassi sia sul margine d’interesse, che sul valore di mercato del patrimonio 
della banca. Questi modelli però non riuscivano a governare altri tipi di rischi, 
connessi ad altre operazioni che le banche avevano iniziato ad effettuare, né 
tenevano conto del rischio creditizio classico e di quello di mercato; per 
sopperire a queste mancanze e per effettuare valutazioni comparate dei rischi 
finanziari dei vari strumenti e delle diverse posizioni assunte, si è verificato il 
passaggio verso i modelli VAR (value at risk), i quali essendo molto dettagliati e 
partendo da una data base in cui sono inclusi tutti i dati di tutte le operazioni