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La valutazione delle aziende in perdita nei processi di M&A

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Anteprima della tesi: La valutazione delle aziende in perdita nei processi di M&A, Pagina 4
1.1 Caratteri generali: cosa sono 
L’espressione inglese Merger and Acquisitions (M&A) viene tradotta, in 
italiano, con la corrispondente espressione Fusioni e Acquisizioni. Nella 
definizione anglosassone, però, si fa riferimento solamente agli aspetti 
organizzativi delle operazioni in esame, prescindendo dunque dalle forme 
giuridiche con cui si realizzano.
Una fusione (merger) è una transazione in cui due o più società si fondono e 
tutti gli assets e le passività confluiscono in un unico soggetto giuridico. Dopo 
un merger, la società acquirente (bidder) sopravvive e incorpora la società 
target, che cessa di esistere
1
.
Un’acquisizione (acquisition) è una transazione tramite cui le azioni o gli 
assets di una società vengono acquisiti da un bidder.
Anche se concettualmente distinte, nella pratica fusioni e acquisizioni (M&A) 
vengono spesso assimilate. 
Per le imprese acquisire un’altra impresa rappresenta un modo per crescere, 
ottenere un vantaggio competitivo, incrementare la propria profittabilità e 
creare valore per i propri azionisti. In linea generale, le fusioni-acquisizioni 
sono operazioni che consentono di realizzare la crescita esterna di una 
società, attraverso un’espansione dei volumi di vendita, il rinnovo e il 
potenziamento della gamma di prodotti, l’allargamento del proprio raggio 
d’azione, l’acquisizione di know-how, risorse e competenze ulteriori; questi 
elementi consentono insieme l’attuazione di programmi di diversificazione 
che possono essere di vario tipo (correlata, conglomerata, verticale). 
Un’operazione di M&A è definita correlata quando coinvolge due aziende che 
operano nelle stesse aree di business; si definisce invece verticale se, a 
seguito dell’operazione, l’attività si estende verso stadi precedenti o 
successivi di quella già svolta
2
; infine si dice conglomerata quella operazione 
che vede protagoniste due aziende che operano in differenti linee d’affari. 
1
 “Mergers, restructuring, and corporate control” J. Fred Weston, Kwang S. Chung, Susan E. Hoag 
2
 “Economia delle operazioni straordinarie d’impresa” Lucio Potito, Università degli studi di Napoli 
6
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Informazioni tesi

  Autore: David Pavoncello
  Tipo: Tesi di Laurea
  Anno: 2006-07
  Università: Libera Univ. Internaz. di Studi Soc. G.Carli-(LUISS) di Roma
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia Aziendale
  Relatore: Alessandro Musaio
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 101

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