Le bolle speculative: il caso delle Internet stocks

                                                                                                     CAPITOLO I: LE BOLLE 
SPECULATIVE 
 
mercato il miglior allocatore delle risorse, in queste rientreranno anche le 
informazioni, che sono valutate immediatamente e correttamente 
incorporate nei prezzi.  
È a causa delle “aspettative autoalimentanti
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” degli operatori che si 
vengono a determinare le dissonanze tra il valore fondamentale e quello 
di mercato. Questa situazione prenderà il nome di “bolla”.  
Seguendo le osservazioni di G. Santoni (1987), una bolla speculativa 
presenta 3 caratteristiche: 
1) sono “persistenti”, nel senso che una previsione sui prezzi effettuata 
soltanto tramite l’aspettativa dei profitti futuri, è parziale. Ciò 
significa che l’errore previsionale
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 tenderà ad avere lo stesso segno 
col passare del tempo. La persistenza di un medesimo risultato 
porterà gli operatori a formulare aspettative di continuazione del 
modello passato, autoalimentando l’andamento delle quotazioni 
alla tendenza già assunta; 
2) le bolle devono essere “esplosive”, ovvero devono crescere ad un 
tasso tale da poter compensare il rischio che gli investitori si 
                                                 
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 Così si è tradotto il termine inglese self-fulfilling prophecies. 
 
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 La differenza tra il prezzo attuale e la sua previsione.