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Ottimizzazione di portafogli di ETF nell'approccio di consulenza finanziaria indipendente

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L’approccio della consulenza finanziaria indipendente
3 
 
- Modello commission-only: la remunerazione del consulente avviene 
esclusivamente sulla base delle commissioni ricevute dagli intermediari. 
Solamente il primo di questi quattro modelli garantisce il carattere di indipendenza 
nella prestazione del servizio di consulenza, dal momento che ogni sua forma di 
remunerazione è slegata dai compensi che gli intermediari offrono per il collocamento 
dei loro prodotti. 
Il carattere di indipendenza non è quindi proprio di tutta la categoria di consulenti 
finanziari, come del resto emerge anche dalla definizione che dà il Bureau of Labor 
Statistics statunitense di Personal Financial Advisors: 
“Personal financial advisors assess the financial needs of individuals and assist 
them with investments, tax laws, and insurance decisions. Advisors help their 
clients identify and plan for short-term and long-term goals. Advisors help clients 
plan for retirement, education expenses, and general investment choices. Many 
also provide tax advice or sell insurance. Although most planners offer advice on a 
wide range of topics, some specialize in areas such as retirement and estate 
planning or risk management.” 
Bureau of Labor Statistics, U.S. Department of Labor, Occupational Outlook 
Handbook, 2010-11 Edition, http://www.bls.gov/ 
La definizione include quindi anche i private bankers e i wealth managers, 
professionisti che di norma operano per una clientela con patrimoni significativamente 
elevati. Nel ben noto modello del private banking, i professionisti gestiscono portafogli 
per conto dei clienti, di norma in maniera diretta, utilizzando le risorse messe a 
disposizione dall’intermediario (specie i team di analisi finanziaria, legale, fiscale ed 
altri professionisti). 
Sulla base di queste premesse, il numero di Personal Financial Advisors attivi negli 
Stati Uniti al maggio 2008 era di oltre 200.000, il 63% dei quali impiegati presso 
broker, banche, agenzie assicurative ed altre società d’investimento. Il 29%, invece, 
5
risultava autonomo (self-employed). La crescita nel numero di persone occupate in 
                                                            
5
 La condizione di autonomia professionale, naturalmente, non equivale all’assunzione di un modello di 
consulenza indipendente (fee-only). Da considerare anche quanto osservato in (Sestina, 2000): “As of July 
2000, the N.A.P.F.A. had 690 members and the College of Financial Planning had certified almost 
36,000 financial planners. There are probably thousands more in the United States today who call 
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Informazioni tesi

  Autore: Gianni Zorzi
  Tipo: Tesi di Dottorato
Dottorato in Scuola di Dottorato di Ricerca in Finanza
Anno: 2010
Docente/Relatore: Roberto Cappelletto
Correlatore: RobertoCappellettoMassimilianoKaucic
Istituito da: Università degli Studi di Trieste
Dipartimento: Dip. di Matematica Applicata alle Scienze Economic
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 215

FAQ

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