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Pension Plans: a focus on Defined Benefit Pension Schemes

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Anteprima della tesi: Pension Plans: a focus on Defined Benefit Pension Schemes, Pagina 1
CHAPTER 1
Pension Schemes and Pension System Reform
1.1. Introduction
A pension plan is financial contract between a pension provider and the members of
the plan, established for the purpose of providing an income during members' retirement.
Usually, it is tax exempt or subjected to a lighter tax regime. Moreover, pension plans may
provide other types of benefit, such as life insurance, which are paid as lump-sum rather
than income.
In analysing a pension plan we need to identify who can subscribe to it. Indeed, there
are 3 different types of pension plan or pillars:
• First Pillar, national pension plan, which cover all the citizens of a State with
public funds obtained from taxation.
• Second Pillar, group member plans, which refer to a group of people who usually
work for the same employer, in the same economic sector or who in the same
occupation;
• Third Pillar, single member plans which refer to private insurance contracts taken
out by an individual saving for retirement.
Pension plans may be funded or unfunded. In a funded plan the cost of pension benefits is
met during the same members period of service before retirement. A company, for example,
aims to have 100% of the money needed to cover current pensions and those accrued from
past service that will be paid out in the future. Members accumulate a fund they will use
when retire, fund that is likely to be invested in a diversified portfolio of assets to gain a
return and increase their final pension. In an unfunded plan, the cost of pension benefits
is supported by working members of the plan. Younger and active members pay for the
pension benefits of the older and no longer working members. Unlike funded plans, there
are no assets to be invested, since active members contributions are use to pay the benefits
of non-active members.
1.2. Single-Member, Group Pension and State Pension Plans
1.2.1. First Pillar: State Pension Plans. In a State Pension Plan the State provides
pension to the employee. In almost all the industrialised countries exists a State Pension
Plan, but during the last years a change in this field has occured. Indeed, employees have
been looking for complementary retirement income outside the state system, particularly in
countries like U.K. and U.S.A. UK state pension schemes are financed on a Pay-As-You-Go
basis within 2 sort of payment:
• flat-rate pension, also known as basic-pension, linked to inflation
• earning-related pension for employees who have participated in the State Earnings
Related Pension Scheme
State Pension Plans are unfunded DB plans and the contributions are paid by employees
and their employers through the taxes applied on their salary and invested in risk free assets
to gain a rate of return that likely is not sufficient to pay all pensions. State Plans have
a big enemy: the demographic trend. More people are reaching older age than in the past
and this means larger pension costs for the State. Tthe birthrate is also slowing down.
That creates an obvious problem: more people who will live longer in retirement but less
people who will pay the pension contribution costs. Certain countries are changing their
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Informazioni tesi

  Autore: Matteo Abeni
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2009-10
  Università: Università degli Studi di Brescia
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Francesco Menoncin
  Lingua: Inglese
  Num. pagine: 72

FAQ

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