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Studio del mercato finanziario: efficienza, analisi tecnica e il caso del Banco Popolare

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negoziate. Tuttavia, nel funzionamento del mercato, si registrano solitamente delle asincronie nei tempi 
di manifestazione degli ordini di acquisto e di vendita che possono ostacolare la negoziazione dei titoli e 
la contestuale fissazione dei prezzi. 
Il mercato risente ed è influenzato da una serie di fattori che riguardano le caratteristiche in 
termini di volumi e frequenza degli ordini di acquisto e di vendita di titoli (ampiezza, spessore ed 
elasticità del mercato), le regole e le procedure che permettono di tradurre tali ordini in negoziazione 
effettive e l’intervento degli intermediari che intervengono per facilitare la ricerca della controparte ed 
offrendo un servizio di liquidità agli scambisti. 
 
1.4. Efficienza valutativa ed efficienza informativa 
Il mercato azionario è un assetto organizzativo che favorisce l’incontro tra domanda e offerta 
di valori mobiliari, assicura efficienza e osservanza delle regole e transazioni che ne determinano lo 
scambio, provvede ai servizi che si rendono necessari per lo svolgimento delle attività e al tempo stesso 
precostituisce garanzia di tutela dei diritti di quanti operano sul mercato.
 
La teoria dell’efficienza dei 
mercati si basa su tre concetti fondamentali:
 
a) Gli investitori sono razionali, quindi valutano i titoli razionalmente; 
b) Se esistono investitori irrazionali, i loro scambi essendo casuali, hanno l’effetto di cancellarsi a 
vicenda, senza alcun effetto sui prezzi; 
c) Gli investitori irrazionali incontrano nel mercato arbitraggisti, che eliminano la loro influenza 
nei prezzi. 
Quando l’investitore è razionale valuta il titolo per il suo valore fondamentale, cioè come il 
valore attuale dei flussi di cassa prospettici associati al titolo. In questo caso siamo in presenza di una 
condizione di efficienza del mercato che viene opportunamente chiamata efficienza valutativa. 
Condizione, tuttavia, non sempre riscontrabile nell’effettivo funzionamento dei mercati aperti. 
I mercati aperti consentono di esprimere, attraverso la determinazione dei prezzi dei titoli, una 
valutazione delle società emittenti e delle loro prospettive finanziarie ed economiche. Ad esempio, nel 
caso in cui l’impresa emetta un titolo azionario, il prezzo di questo rispecchierà direttamente le schede di 
domanda e di offerta degli investitori che partecipano agli scambi e questi ultimi, a loro volta, mediante 
indicazione delle combinazioni di quantità e prezzo a cui intendono vendere o acquistare l’azione, 
riflettono le aspettative circa i flussi di cassa generati dall’impresa nell’arco della sua vita, scontati per i 
rendimenti richiesti dall’investitore.
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Informazioni tesi

  Autore: Tamara Nicole Burato
  Tipo: Laurea liv.I
  Anno: 2010-11
  Università: Università degli Studi di Verona
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia e Commercio
  Relatore: Veronica De Crescenzo
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 126

FAQ

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