Skip to content

I piani di stock option come strumento per incentivare la creazione di valore

Informazioni tesi

  Autore: Adolfo Davide Cianani
  Tipo: Tesi di Laurea
  Anno: 1999-00
  Università: Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano
  Facoltà: Scienze Bancarie, Finanziarie e Assicurative
  Corso: Economia Bancaria, Finanziaria ed Assicurativa
  Relatore: Alessandro Penati
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 173

La presente tesi di laurea riscontra la generalizzazione ed il consolidamento della creazione di valore come finalità principale dell’impresa, con i conseguenti piani di partecipazione azionaria a favore dei manager.
Come riportato, l’estendersi del c.d. azionariato diffuso ed i profondi cambiamenti avvenuti nei mercati finanziari, soprattutto con il sempre più importante ruolo degli investitori istituzionali nel capitale d’impresa (i quali esercitano una forte pressione purché si realizzi il massimo ritorno del capitale investito), hanno rappresentato il fondamentale fattore di accelerazione verso la creazione di valore.
In questo contesto (rilevabile in misura crescente anche in Italia), vengono illustrate, con riferimento all’esperienza americana e italiana, le caratteristiche e le applicazioni dei piani di Stock Option, generalmente intesi come lo strumento per l’incentivazione a medio-lungo termine, coerente con la creazione di valore e di conseguenza idoneo a correlarsi con obiettivi che eccedono l’orizzonte temporale del singolo esercizio e inquadrabile in una strategia che assicuri il durevole sviluppo dell’impresa.
Di fatto, la diffusione dei piani di Stock Option (per quanto riguarda il nostro Paese sono tuttavia altrettanto importanti le pratiche di Stock Grant soprattutto con riguardo al top management) ha profondamente modificato la struttura retributiva dei manager, aumentando fortemente il peso della parte variabile nei confronti di quella fissa.
Come riportato, sino alla metà dell’anno scorso il positivo andamento borsistico ha consentito ai manager, negli Stati Uniti come in Europa, di realizzare capital gain molto elevati e in molti casi chiaramente eccedenti la performance dell’impresa. Emerge in particolare l’offerta di Stock Option come plus per il reclutamento dei manager nella c.d. New Economy e nell’High Tech.
In seguito il ciclo è cambiato e molti titoli dell’High Tech e della New Economy sono crollati, nella maggior parte dei casi con prospettive di recupero incerto e comunque non di breve-medio periodo.
Il fenomeno interessa tuttora prevalentemente gli USA (ma non ne sono estranei i titoli del Nuovo Mercato in Italia), dove si susseguono i profit warnings delle imprese con le conseguenti cadute dei titoli.
Al di là dei casi di grave compromissione delle aspettative di sviluppo (non poche dot-com si trovano in questa situazione), quanto è accaduto in questo ultimo periodo fa sorgere qualche dubbio circa la conclamata efficienza del mercato, sinora ritenuta garanzia della misura della performance delle imprese (vedi i numerosi quanto importanti casi di “bubbles”).
La conclusione della tesi è che, mentre i sistemi di incentivazione azionaria in quanto tali non vengono posti in discussione, nel futuro essi dovrebbero maggiormente risultare ancorati alla creazione di valore in termini di capitale economico, che è necessario perseguire ancora più di prima.

CONSULTA INTEGRALMENTE QUESTA TESI

La consultazione è esclusivamente in formato digitale .PDF

Acquista

CONSULTA INTEGRALMENTE QUESTA TESI

La consultazione è esclusivamente in formato digitale .PDF

Acquista

FAQ

Per consultare la tesi è necessario essere registrati e acquistare la consultazione integrale del file, al costo di 29,89€.
Il pagamento può essere effettuato tramite carta di credito/carta prepagata, PayPal, bonifico bancario, bollettino postale.
Confermato il pagamento si potrà consultare i file esclusivamente in formato .PDF accedendo alla propria Home Personale. Si potrà quindi procedere a salvare o stampare il file.
Maggiori informazioni
Ingiustamente snobbata durante le ricerche bibliografiche, una tesi di laurea si rivela decisamente utile:
  • perché affronta un singolo argomento in modo sintetico e specifico come altri testi non fanno;
  • perché è un lavoro originale che si basa su una ricerca bibliografica accurata;
  • perché, a differenza di altri materiali che puoi reperire online, una tesi di laurea è stata verificata da un docente universitario e dalla commissione in sede d'esame. La nostra redazione inoltre controlla prima della pubblicazione la completezza dei materiali e, dal 2009, anche l'originalità della tesi attraverso il software antiplagio Compilatio.net.
  • L'utilizzo della consultazione integrale della tesi da parte dell'Utente che ne acquista il diritto è da considerarsi esclusivamente privato.
  • Nel caso in cui l'Utente volesse pubblicare o citare una tesi presente nel database del sito www.tesionline.it deve ottenere autorizzazione scritta dall'Autore della tesi stessa, il quale è unico detentore dei diritti.
  • L'Utente è l'unico ed esclusivo responsabile del materiale di cui acquista il diritto alla consultazione. Si impegna a non divulgare a mezzo stampa, editoria in genere, televisione, radio, Internet e/o qualsiasi altro mezzo divulgativo esistente o che venisse inventato, il contenuto della tesi che consulta o stralci della medesima. Verrà perseguito legalmente nel caso di riproduzione totale e/o parziale su qualsiasi mezzo e/o su qualsiasi supporto, nel caso di divulgazione nonché nel caso di ricavo economico derivante dallo sfruttamento del diritto acquisito.
  • L'Utente è a conoscenza che l'importo da lui pagato per la consultazione integrale della tesi prescelta è ripartito, a partire dalla seconda consultazione assoluta nell'anno in corso, al 50% tra l'Autore/i della tesi e Tesionline Srl, la società titolare del sito www.tesionline.it.
L'obiettivo di Tesionline è quello di rendere accessibile a una platea il più possibile vasta il patrimonio di cultura e conoscenza contenuto nelle tesi.
Per raggiungerlo, è fondamentale superare la barriera rappresentata dalla lingua. Ecco perché cerchiamo persone disponibili ad effettuare la traduzione delle tesi pubblicate nel nostro sito.
Scopri come funziona

DUBBI? Contattaci

Contatta la redazione a
[email protected]

Ci trovi su Skype (redazione_tesi)
dalle 9:00 alle 13:00

Oppure vieni a trovarci su

Parole chiave

stock option
finanza aziendale
creazione del valore
incentivazione azionaria
stock grant
piani di stock option
valutazione delle opzioni
piani di incentivazione

Non hai trovato quello che cercavi?


Abbiamo più di 45.000 Tesi di Laurea: cerca nel nostro database

Oppure consulta la sezione dedicata ad appunti universitari selezionati e pubblicati dalla nostra redazione

Ottimizza la tua ricerca:

  • individua con precisione le parole chiave specifiche della tua ricerca
  • elimina i termini non significativi (aggettivi, articoli, avverbi...)
  • se non hai risultati amplia la ricerca con termini via via più generici (ad esempio da "anziano oncologico" a "paziente oncologico")
  • utilizza la ricerca avanzata
  • utilizza gli operatori booleani (and, or, "")

Idee per la tesi?

Scopri le migliori tesi scelte da noi sugli argomenti recenti


Come si scrive una tesi di laurea?


A quale cattedra chiedere la tesi? Quale sarà il docente più disponibile? Quale l'argomento più interessante per me? ...e quale quello più interessante per il mondo del lavoro?

Scarica gratuitamente la nostra guida "Come si scrive una tesi di laurea" e iscriviti alla newsletter per ricevere consigli e materiale utile.


La tesi l'ho già scritta,
ora cosa ne faccio?


La tua tesi ti ha aiutato ad ottenere quel sudato titolo di studio, ma può darti molto di più: ti differenzia dai tuoi colleghi universitari, mostra i tuoi interessi ed è un lavoro di ricerca unico, che può essere utile anche ad altri.

Il nostro consiglio è di non sprecare tutto questo lavoro:

È ora di pubblicare la tesi