Le imprese multinazionali fra produzione di valore su scala mondiale e fenomeni di elusione fiscale

1 INTRODUZIONE Il presente lavoro – articolato in tre capitoli – nasce con l’intento di voler fornire un approfondimento di carattere economico sulla sempre più veemente complessità del rapporto che intercorre tra il mondo dell’investimento transfrontaliero e le istituzioni, sia nazionali che sovranazionali; una complessità, quest’ultima, che affonda le proprie radici storiche nella fine della Guerra Fredda, un evento che possiamo considerare come l’origine per antonomasia della costruzione di un sistema economico totalmente globalizzato ed interconnesso, grazie al ruolo determinante del fattore che si presenta come il punto nevralgico del processo di globalizzazione: l’assoluta mobilità internazionale del lavoro e dei capitali. Tale fattore rappresenta anche il punto di partenza dell’analisi grafico-descrittiva condotta all’interno del primo capitolo, nel quale si è inteso esaminarlo nell’ottica delle molteplici innovazioni che esso ha apportato: la possibilità di costruire nuove categorie di spazio economico e di modelli di business, l’incisiva riduzione del margine operativo dei policy maker in ambito economico, finanziario e commerciale, e la conseguente proliferazione di accordi e trattati commerciali di natura multilaterale. A tal proposito, si è inteso dedicare particolare attenzione al tema degli investimenti diretti esteri (IDE), i quali rappresentano una delle principali forme di estrinsecazione della mobilità internazionale di lavoro e capitali; in particolare, ne sono state esaminate le più salienti esegesi teoriche, le molteplici strategie di implementazione e il loro influsso nella costruzione delle catene globali di valore (CGV) che, a loro volta, sono state oggetto di una minuziosa disamina riguardante un duplice paradigma: gli schemi e le procedure attuative che consentono la costruzione di una catena di subfornitura e la sua successiva evoluzione in CGV; i nuovi modelli di divisione internazionale del lavoro introdotti dalle CGV, unitamente a nuovi livelli di dispersione salariale fra lavoratori qualificati e non. L’ultimo tema del vaglio condotto nel primo capitolo inquadra il fenomeno dell’investimento transfrontaliero, non più nella sola prospettiva dell’investitore, ma anche in quella dei Governi nazionali, con l’obiettivo di comprendere le dinamiche di bilanciamento fra la remuneratività degli IDE e la tutela di interessi strategici connessi alla sicurezza nazionale. Viene, pertanto, analizzato l’impatto economico della disciplina dei poteri speciali esercitabili dai Governi in materia di investimenti e che oggi prende il nome di Golden Power. Nel secondo capitolo, si è inteso studiare il tipo di correlazione che si instaura fra i fattori di natura fiscale facenti capo a un determinato Paese e le politiche di investimento decise dalle imprese multinazionali. In particolare, dapprima sono stati analizzati – anche da una prospettiva storica – il regime italiano di aliquota d’imposta sulle società e, mediante la disamina di modelli quantitativi, il modo in cui esso influisce sulle scelte e sui rendimenti degli investimenti. Successivamente, si è inteso procedere ad un focus sulle dinamiche fiscali dell’investimento negli Stati Uniti, esaminando anche l’influsso che il modello di tassazione elaborato da Milton Friedman (c.d. Flat Tax) ha avuto dal momento del suo esordio sino ad arrivare ai giorni nostri. In ultima istanza, la correlazione fra fattori di natura fiscale e politiche di investimento delle imprese è stata analizzata e interpretata in una chiave di lettura globale: è stato, infatti, elaborato un approfondimento vertente sull’evoluzione delle principali aliquote fiscali mondiali dal 1980 al 2021, sulla complessità fiscale e sull’aliquota marginale effettiva bilaterale; due fattori, questi ultimi, che, unitamente all’aliquota d’imposta sulle società, concorrono alla scelta della localizzazione di uno o più IDE. Infine, nel terzo capitolo, si è voluto esaminare il fenomeno dell’elusione fiscale posto in atto dalle imprese multinazionali e che si basa sulla strumentalizzazione delle disarmonie fiscali internazionali al fine di aggirare il pagamento di aliquote più elevate. Oltre alle principali pratiche funzionali al raggiungimento di tali obiettivi e alla trattazione di casi concreti come Apple e Google, sono stati analizzati anche i principali provvedimenti normativi, sia nazionali che internazionali, volti al contrasto di un siffatto fenomeno, per concludere la riflessione con una presentazione analitica del progetto, da poco approvato dal G20, della Global Minimum Tax (GMT).