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Crisi economica globale ed efficacia dei sistemi di controllo esterno

Estratto della Tesi di Denise Rassega

Estratto dalla tesi: Crisi economica globale ed efficacia dei sistemi di controllo esterno
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Il prodotto così ottenuto, seppur costituito da tranche molto rischiose, permette di avere 
tranche a basso rischio. Il 60 per cento del nuovo prodotto è, cosi, riuscito ad ottenere 
un rating AAA e, quindi, come risultato finale di questo doppio passaggio di 
cartolarizzazione,  il 90 per cento dei mutui originari hanno potuto ottenere un rating 
AAA, per quanto i singoli mutui sottostanti avessero un rating molto più basso. 
 
I benefici e le problematiche connesse alla cartolarizzazione dei mutui 
 
I benefici della cartolarizzazione per gli acquirenti dei titoli sono: 
 la diversificazione del rischio derivante dal fatto che si acquista una 
compartecipazione in un pool di crediti piuttosto che il singolo mutuo; 
 la possibilità di avere prodotti con diversi profili di rischio/rendimento tramite le 
diverse tranche di crediti che si costituiscono. 
 
Le diverse tranche permettono di ottenere prodotti finanziari adatti a investitori con 
diverse propensioni al rischio, partendo da prodotti i quali sono caratterizzati da un 
unico profilo di rischio. Infatti partendo da semplici mutui si ottengono prodotti in 
grado di soddisfare sia gli hedge funds, disposti a investire in attività molto rischiose, 
che i fondi pensione, clienti poco propensi al rischio anche perché vincolati ad investire 
in attività poco rischiose. 
 
I vantaggi dei derivati di credito possono essere così elencati:  
 efficiente allocazione del rischio, con la possibilità di raggiungere un‟ampia 
classe di investitori con profili di rischio differenti tra loro attraverso le tranche; 
 riduzione del rischio attraverso la diversificazione che ha permesso di estendere 
in misura significativa sia il numero dei prestatori che la massa di credito 
disponibile nell‟economia reale (famiglie e imprese) spingendo gli spread per il 
rischio di credito ai loro minimi storici. 
 
La possibilità di raggiungere un‟insieme di investitori molto ampio permette agli 
emittenti delle cartolarizzazioni, e alle banche, di guadagnare un margine significativo 
grazie al fatto che il differenziale tra la rata dei mutui e i coupon consegnati dalle

Estratto dalla tesi:

Crisi economica globale ed efficacia dei sistemi di controllo esterno

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Informazioni tesi

  Autore: Denise Rassega
  Tipo: Laurea II ciclo (magistrale o specialistica)
  Anno: 2008-09
  Università: Università degli Studi di Brescia
  Facoltà: Economia
  Corso: Consulenza aziendale e Libera professione
  Relatore: Daniela Salvioni
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 240

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