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Mark to market e Up-front nei contratti derivati su tassi di interesse

Estratto della Tesi di Francesco Rodelli

Estratto dalla tesi: Mark to market e Up-front nei contratti derivati su tassi di interesse
Se la disciplina è da ritenersi indifferenziata, resta, come detto, uno 
spiraglio in fase negoziale, nel senso di ritenere che una espressa indicazione 
della finalità di hedging sia idonea a connotare la causa in concreto 
dell'operazione
29
: il mancato rispetto dello scopo così obiettivizzato
30
 
trascenderà quindi il piano della condotta dell'intermediario, per raggiungere 
quello della validità del contratto stipulato.
3. IL CONTRATTO DI SWAP.
Sotto il termine swap vengono ricomprese “tipologie contrattuali 
diversificate, per struttura e funzioni, i cui tratti comuni sono insufficienti a 
farne una categoria giuridica autonoma”
31
. Parte della dottrina definisce lo swap 
come il contratto con cui due parti “si obbligano a eseguire reciprocamente dei 
pagamenti, il cui ammontare e determinato sulla base di parametri di 
riferimento diversi”
32
. 
Gli indici considerati possono essere, anche all'interno di una stessa 
operazione, tassi di cambio (currency swap), tassi di interesse (interest rate swap) o 
valori di azioni quotate (equity swap). Centrale è, per questa ricostruzione, lo 
28 da ultimo Trib. Milano, 19.4.2011, in IlCaso.it - «Superate, nel tempo, le teorie che valorizzavano la 
distinzione tra operazioni di copertura ed operazioni speculative al fine di individuare la causa meritevole 
di tutela soltanto nell'esigenza di copertura dalla variazione del sottostante...».
29 Secondo LUCIANI, I contratti di swap, in economia.unipr.it, p. 31, “una definizione di causa in 
concreto non può prescindere dalla funzione speculativa o di protezione, quando le parti 
hanno dato prova di averle ritenute rilevanti, anzi di averle considerate le ragioni primarie 
che hanno portato alla conclusione di un determinato contratto”.
30 Le finalità potranno dirsi “entrate nel contratto”, nel senso di BIANCA, op. cit., p. 452; 
questo può avvenire esplicitamente o implicitamente, qualora l'interesse perseguito 
emerga dall'economia dell'affare.
31 FERRARIO, Domestic currency swap a fini speculativi e scommessa, in Contratti, 2000, p. 255.
32 In tal modo: CAPUTO NASSETTI, I contratti derivati finanziari, Milano, 2011; ROSSI M., Il 
problema della causa astratta degli swap: una nuova soluzione per le imprese, in Diritto.it; SIROTTI 
GAUDENZI, Derivati e swap. Responsabilità civile e penale, Rimini, 2009 e A VERSA - ALPIGIANI, 
Disciplina giuridica dei derivati, Milano, 2009, p. 34.
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Estratto dalla tesi:

Mark to market e Up-front nei contratti derivati su tassi di interesse

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Informazioni tesi

  Autore: Francesco Rodelli
  Tipo: Tesi di Laurea Magistrale
  Anno: 2010-11
  Università: Università degli Studi di Padova
  Facoltà: Giurisprudenza
  Corso: Giurisprudenza
  Relatore: Matteo De Poli
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 183

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