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Gli ETF in Italia

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Gli ETF in Italia 18 8) Self full-filling prophecy L’indicizzazione influenzerebbe i corsi azionari delle azioni del benchmark di riferimento comportando un fenomeno di carattere inflativo che farebbe si che la crescita degli asset under management di fondi passivi spingerebbe i corsi delle azioni e di qui comporterebbe una minore possibilità da parte della gestione attiva di superare l’indice. Le tesi sono differenti e possono essere citati diversi studi : 1. uno studio condotto da Randall Morck e Fan Yang, docenti presso l'Università Alberta, USA, ha dimostrato che la superiorità degli index mutual fund è legata alla presenza di una palese inefficienza del mercato azionario. Morck e Yang si riferiscono agli effetti che si verificano in seguito all'inserimento di un titolo azionario all'interno dell'indice Standard and Poor's 500. In pratica, i due economisti hanno dimostrato che soltanto i titoli inseriti in tale paniere riescono, nel lungo periodo, ad esprimere tutte le loro potenzialità. I due studiosi hanno inoltre evidenziato come negli ultimi anni si è verificato un trend crescente nel livello di tale inefficienza. Dinanzi a tendenze di questo tipo, battere lo Standard and Poor's 500 sarebbe quasi impossibile. 2. In un’altra analisi 3 per testare la suddetta ipotesi si effettuava una regressione lineare del differenziale della performance tra l’S&P 500 e il Russell 2000: tale lavoro dimostra come questo differenziale non sia correlato con il flusso di moneta investito in fondi a gestione passiva che replicano quell’indice. 3 Si veda G.Burron,Malkiel e A. Radsich , 2002 “The growth of index funds and the pricing of equity securities”
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Informazioni tesi

  Autore: Graziano Ancora
  Tipo: Tesi di Laurea
  Anno: 2003-04
  Università: Università Commerciale Luigi Bocconi di Milano
  Facoltà: Economia
  Corso: Scienze Economiche, Statistiche e Sociali
  Relatore: Andrea Beltratti
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 172

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Parole chiave

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gestione passiva
s&p/mib
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