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Capital market efficiency. Il mercato azionario italiano e l’ipotesi semi-forte

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Anteprima della tesi: Capital market efficiency. Il mercato azionario italiano e l’ipotesi semi-forte, Pagina 3
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sull’importanza dell’informazione price-sensitive e sulle sue diverse tipologie rinvenibili sul 
mercato, si proporrà una verifica empirica finalizzata a valutare l’effettiva validità 
dell’ipotesi semi-forte di efficienza informativa sul mercato azionario italiano. Studieremo, 
dunque, il processo di aggiustamento dei prezzi alle informazioni disponibili nel mercato, 
sicuri della rilevanza di tale tipologia di analisi in contesti di mercato, come quello attuale, 
in cui l’informazione e il suo valore rivestono ruoli di prim’ordine.  
 
Cap. I L’efficienza informativa e la determinazione del prezzo delle 
azioni 
 
1.1 Il concetto di efficienza. 
L’ipotesi di efficienza dei mercati (insieme ad altre circa la razionalità degli operatori 
finanziari, le loro attese e i costi di transazione) rappresenta un aspetto teorico ed empirico 
che, nel corso dei decenni, ha riscosso parecchio interesse, costituendo uno dei capisaldi 
della teoria finanziaria di ogni tempo. Tale ipotesi permea a tal punto la Finanza da aver 
conosciuto, nel corso del tempo, diverse declinazioni in relazione ai fenomeni che più 
hanno interessato i Padri dell’economia. L’efficienza informativa, in particolare, ha 
costituito oggetto di studio e di confronto internazionale per l’importanza che il valore 
dell’informazione riveste nel sistema economico e nel sistema finanziario in particolare. A 
partire dalla seconda metà del secolo scorso, soprattutto nei paesi anglosassoni, da 
sempre particolarmente attivi in campo finanziario, innumerevoli studiosi
3
 hanno analizzato 
le problematiche relative all’efficienza informativa sotto molteplici specificazioni, spesso in 
modo disomogeneo e non ben definito, rendendo, pertanto, necessaria una riformulazione 
del concetto. Tale esigenza è stata avvertita, per la prima volta, da E. F. Fama che nel suo 
celeberrimo articolo
4
 pubblicato nel 1970, ha provveduto ad impostare una prima 
classificazione del concetto di efficienza informativa, favorendo l’auspicato miglioramento 
                                                           
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 Per approfondimenti in merito si vedano, fra gli altri qui citati, Rubinstein (1975), Sharpe (1976), Beja (1976), Beaver 
(1981) e Latham (1986) 
4
 Fama, E. F. (maggio 1970). Efficient Capital Markets: a review of theory and empirical work. Journal of Finance, 
Vol.35.
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Informazioni tesi

  Autore: Simone Calogero Marino
  Tipo: Laurea I ciclo (triennale)
  Anno: 2010-11
  Università: Università Commerciale Luigi Bocconi di Milano
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia bancaria
  Relatore: Pier Luigi Fabrizi
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 38

FAQ

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