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ESG Investing come asset class alternativa

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Anteprima della tesi: ESG Investing come asset class alternativa, Pagina 5
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• Store of value assets (“SOV assets”). 
 Queste tre superclassi hanno tutte caratteristiche economiche diverse e quindi 
costituiscono tre differenti punti di partenza per lo sviluppo delle sottoclassi. 
Considerando quindi l’intero insieme, riescono a coprire perfettamente il raggio d’azione 
che compete a un portfolio manager, il quale dovrebbe aspirare a operare con un grado di 
esposizione su tutte e tre, tale da rendere il suo portafoglio sufficientemente diversificato 
per una migliore gestione del rischio.   
1.2.1 Capital Asset 
 Una capital asset è un’attività costituita da una fonte che genera un flusso 
continuativo di valore, specialmente adottando una prospettiva temporale di lungo 
periodo. Un’azione, per esempio, fornisce una aspettativa di un flusso potenzialmente 
infinto di dividendi. La stessa logica è applicabile alle obbligazioni, le quali forniscono 
un’aspettativa di un flusso costante di cedole e del rimborso del capitale a scadenza. In 
base a questa definizione, è certamente possibile far rientrare all’interno di questa super 
classe anche un’attività immobiliare. Essa, infatti, genera un continuo flusso di reddito 
operativo in entrata e presenta un valore residuo al termine del periodo di deprezzamento. 
Un modo quindi per valutare una capital asset è attraverso il suo valore attuale netto (Net 
Present Value “NPV”), che sconta i flussi di cassa previsti per i periodi futuri di tempo 
ad un tasso di intaresse “r” adeguatamente calcolato. Un’ulteriore caratteristica che quindi 
li accomuna consiste nella loro notevole sensibilità al cambiamento di valore post 
dinamiche sul tasso di intaresse utilizzato per l’attualizzazione.  
1.2.2 C/t asset 
 Un c/t asset può essere consumato, trasformato, ha un valore d’uso intrinseco ma 
non genera un flusso continuativo di valore nel tempo. L’universo delle commodities, 
come grano, prodotti energetici e metalli, sono la forma di c/t assets più conosciuta dagli 
investitori. Un classico modo per poter aprire una posizione verso questo tipo di assets 
consiste nel negoziare i contratti futures, ovvero strumenti derivati con cui le parti si 
impegnano ad acquistare o vendere, ad una predeterminata scadenza, una certa quantità 
dell’attività sottostante. Essendo finanziariamente distinti dalla super classe dei capital 
assets, non sono valutabili tramite il calcolo del NPV. Devono quindi essere valutati

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ESG Investing come asset class alternativa

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Informazioni tesi

  Autore: Federico Motto
  Tipo: Laurea I ciclo (triennale)
  Anno: 2020-21
  Università: Università degli studi di Genova
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia e Commercio
  Relatore: Barbara Alemanni
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 58

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