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Il fenomeno dell'underpricing nelle offerte pubbliche iniziali per il periodo 2003-2012: un'analisi empirica sul mercato azionario italiano

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L’accesso al mercato dei capitali tramite la quotazione in Borsa rappresenta quindi 
uno strumento estremamente importante per tutte quelle imprese che desiderano 
confrontarsi in scenari competitivi sempre più complessi che richiedono piani industriali 
solidi, importanti capitali per realizzarli e una chiara visione strategica. Di seguito 
alcuni dati che supportano tale affermazione
2
: 
 
 grazie alla quotazione, le imprese riescono a ottenere tassi di sviluppo più elevati, 
mantenendoli stabili nel tempo: il fatturato pre-quotazione cresce del 22% annuo 
e del 18% post-quotazione, mentre il dato medio è del 7%; 
 4 imprese su 5 dichiarano che senza la quotazione la crescita aziendale sarebbe 
stata più lenta; 
 il 40% delle risorse raccolte grazie all’offerta pubblica iniziale sono destinate 
all’attività di sviluppo per linee esterne: il 70% delle imprese effettua almeno 
un’operazione di M&A e mediamente si osservano, dopo la quotazione, 4 
acquisizioni per impresa; 
 le imprese incrementano in maniera significativa gli investimenti grazie 
all’accesso al mercato azionario: il tasso di investimento annuo passa dal 15% 
pre-quotazione al 23% post-quotazione. 
 
La quotazione permette quindi non solo di accedere ad un nuovo canale di 
finanziamento, ma dà vita ad un processo che modifica sia il sistema proprietario e 
manageriale, sia i rapporti con i principali stakeholder (ovvero clienti, fornitori, 
dipendenti, ecc.) e con l’ambiente finanziario in genere. Si tratta, dunque, di una 
decisione di rilevanza strategica che deve essere presa dopo un’attenta valutazione 
dell’impatto sull’organizzazione dell’attività aziendale, confrontando benefici e 
svantaggi legati alla scelta.  
Dopo questa breve introduzione, si analizzano le motivazioni che spingono 
un’impresa alla decisione di quotarsi in Borsa, nonché gli svantaggi ad essa correlati. 
 
1.2 BENEFICI E RISCHI DELLA QUOTAZIONE 
 
La quotazione è un’opportunità per le imprese, ma essa è un’operazione 
estremamente complessa, per la numerosità delle variabili che l’impresa deve prendere 
                                                
2
 Fonte: http://www.Borsaitaliana.it/azioni/come-quotarsi/come-quotarsi.htm

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Informazioni tesi

  Autore: Diego Bossio
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2011-12
  Università: Università degli Studi di Torino
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Marina Damilano
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 192

FAQ

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ipo
underpricing
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