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Il private equity nel mercato italiano: dal processo di acquisto al disinvestimento

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1 - INQUADRAMENTO GENERALE DEL PRIVATE EQUITY 
1.1 - CARATTERISTICHE E PECULIARITÀ DEL PRIVATE EQUITY 
Per definire i confini e delineare le caratteristiche del settore del private equity, si può 
fare riferimento alla definizione che ne dà l’AIFI
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 nella delibera del consiglio direttivo 
del 22 luglio 2004: l’attività di private equity viene inquadrata come «attività di 
investimento nel capitale di rischio di imprese non quotate, con l’obiettivo della 
valorizzazione dell’impresa oggetto di investimento ai fini della sua dismissione entro un 
periodo di medio-lungo termine». 
La descrizione che fornisce l’AIFI pone subito l’accento su alcune delle particolarità che 
possiede l’attività di investimento nel capitale di rischio: innanzitutto, l’acquisto di 
partecipazioni azionarie o di strumenti finanziari convertibili in azioni avviene, 
solitamente, in imprese non ancora quotate su un mercato regolamentato, tipicamente le 
piccole-medie imprese, pertanto, ogni operazione è strutturata in maniera differente e non 
può riferirsi ad un valore standard di mercato. In secondo luogo, come in ogni 
investimento finanziario, l’obiettivo degli investimenti è il realizzo di un capital gain al 
momento della dismissione della partecipazione azionaria detenuta dagli investitori 
istituzionali; questa plusvalenza deriva dall’aumento di valore della quota posseduta, 
maturato dall’istante di acquisto al momento della cessione della stessa. Per questo 
motivo, gli investitori istituzionali nel capitale di rischio sono in grado di individuare le 
imprese con un elevato potenziale di crescita e di innovazione in termini di nuove 
tecnologie, nuovi prodotti o servizi e nuovi mercati, favorendo oltretutto la crescita 
dell’imprenditorialità nel Paese di intervento. Il momento della dismissione diventa, 
perciò, una circostanza importante della complessiva sfera degli interventi di private 
equity, in quanto la scelta della tipologia di cessione diventa fondamentale per realizzare 
quella valorizzazione della partecipazione necessaria per l’investitore. La più naturale via 
di dismissione delle quote azionarie è rappresentata dalla quotazione sul mercato 
regolamentato attraverso una Initial Public Offering (IPO), ma sono utilizzate 
                                                
2
 L’AIFI (Associazione Italiana del Private Equity, Venture Capital e Private Debt) è l’associazione italiana 
di riferimento per tutti gli attori operanti nel settore dell’investimento istituzionale nel capitale di rischio. 
Nata nel 1986 dalla volontà di alcune istituzioni finanziarie private e di altre di origine bancaria, 
l’associazione si pone come obiettivo lo sviluppo e il coordinamento di tutti i soggetti attivi nel mercato 
italiano del private equity e del venture capital e la loro rappresentazione anche a livello istituzionale.

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Informazioni tesi

  Autore: Nicolò Chignola
  Tipo: Tesi di Laurea Magistrale
  Anno: 2018-19
  Università: Università degli Studi di Verona
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia e Legislazione per l'Impresa
  Relatore: Silvano Corbella
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 134

FAQ

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Parole chiave

venture capital
private equity
capitale di rischio
aifi
investimento nel capitale di rischio

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