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Il private equity nel mercato italiano: dal processo di acquisto al disinvestimento

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Anteprima della tesi: Il private equity nel mercato italiano: dal processo di acquisto al disinvestimento, Pagina 6
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frequentemente, soprattutto nel panorama italiano, anche altre forme di uscita 
dall’investimento, come il trade sale
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 o il buy-back
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. In ultima istanza, viene posta 
l’attenzione sull’orizzonte temporale di riferimento assunto come medio-lungo termine, 
normalmente dai tre fino ai dieci anni, a seconda dei casi concreti; questo aspetto permette 
di chiarire fin da subito che, per definizione, gli investitori istituzionali nel capitale di 
rischio delle imprese rimangono nella compagine azionaria della società solo 
temporaneamente, in quanto prima o poi dovranno dismettere in qualche modo la loro 
partecipazione per realizzare l’obiettivo posto nella definizione di AIFI. 
La definizione di private equity che viene data dall’associazione europea di categoria, la 
Invest Europe, meglio conosciuta come European Private Equity and Venture Capital 
Association (EVCA), introduce ulteriori caratteristiche tipiche del settore 
dell’investimento nel capitale di rischio: «Private equity is a form of equity investment 
into private companies not listed on the stock exchange. It is a medium to long-term 
investment, characterised by active ownership.  Private equity builds better businesses by 
strengthening management expertise, delivering operational improvements and helping 
companies to access new markets.»
5
 
Dunque, un’ulteriore caratteristica fondamentale di questo comparto del mercato 
finanziario è la necessità che l’intervento degli investitori istituzionali non si limiti 
solamente all’apporto del fabbisogno di capitali di cui necessitano le imprese oggetto di 
investimento, ma la previsione che la gestione della partecipazione azionaria sia “attiva”. 
L’apporto finanziario, cioè, è unito all’offerta di servizi aggiuntivi che mirino a fornire 
una consulenza professionale, e in molti casi anche un intervento diretto, sugli aspetti 
strategici ed operativi della gestione aziendale e una rete di relazioni utili a sviluppare il 
business, che altrimenti il solo imprenditore non avrebbe avuto a disposizione. Tutto ciò 
rende possibile il miglioramento delle aziende target, potenziando le competenze 
manageriali presenti in azienda con il possibile inserimento di dirigenti esperti facenti 
capo agli investitori, fornendo miglioramenti operativi nella gestione aziendale day-by-
                                                
3
 Il trade sale prevede la cessione, attraverso una trattativa privata, del pacchetto azionario detenuto ad 
un’altra società industriale o finanziaria. 
4
 Il buy-back si realizza con il riacquisto della partecipazione detenuta dall’investitore istituzionale da parte 
dei vecchi soci di maggioranza o della società stessa oggetto di investimento. 
5
 European Private Equity and Venture Capital Association, What is private equity?, 
https://www.investeurope.eu/about-private-equity/private-equity-explained/.

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Informazioni tesi

  Autore: Nicolò Chignola
  Tipo: Tesi di Laurea Magistrale
  Anno: 2018-19
  Università: Università degli Studi di Verona
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia e Legislazione per l'Impresa
  Relatore: Silvano Corbella
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 134

FAQ

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Parole chiave

venture capital
private equity
capitale di rischio
aifi
investimento nel capitale di rischio

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