Cronologia

Charles Dow introduce l'indice Dow Jones Industrial Average

Charles Dow, fondatore della Dow Jones & Company, introduce l'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Il Dow sarà ripetutamente aggiornato durante gli anni per riflettere i cambiamenti nell'industria americana. Dalle prime 12 azioni del 1896, esso sarà incrementato a 20 azioni nel 1916, per poi esser portato a 30 azioni nel 1928.
Il DJIA è calcolato inserendo nell'indice i prezzi dei 30 titoli azionari e dividendoli per un divisore speciale. Poiché i prezzi sono tutti sommati e il peso con cui ogni prezzo partecipa alla formazione dell'indice è uguale a 1, il DJIA è un indice price weighted.
Poiché l'indice dipende dall'ammontare di dollari provenienti dalla somma di tutti i prezzi delle azioni, non riflette la variazione percentuale del prezzo di un'azione. Per esempio, possiamo avere un'azione che raddoppia il suo prezzo da 1$ a 2$ da un lato; e un'azione che varia il suo prezzo da 100$ a 101$ dall'altro. Nel primo caso, il titolo è incrementato del 100%, mentre nel secondo caso, un'azione è incrementata dell'1%. Per il DJIA, entrambe le variazioni di prezzo hanno lo stesso effetto sull'indice, perché il valore dell'indice dipende dalla somma dei prezzi, non dalla percentuale di variazione dei prezzi delle singole azioni. Perciò, per evitare "distorsioni" dell'indice, il divisore deve variare per adeguarsi alle variazioni dei prezzi ed a i frazionamenti azionari (stock split e stock dividend), i quali a loro volta incidono sui corsi azionari.