Mifid: nuove regole per intermediari, mercati ed investitori

1 Capitolo I "Il percorso che ha condotto alla MiFID" Premessa L’obiettivo di favorire la libera circolazione dei capitali nello spazio europeo attraverso la realizzazione del mercato interno nell’area dell’intermediazione bancaria, nel comparto assicurativo ed in quello dei valori mobiliari- settori tradizionalmente sottoposti a rigorose regolamentazioni nazionali e forte sorveglianza da parte delle Autorità dei diversi stati membri- ha comportato l’avvio di un laborioso processo di avvicinamento normativo finalizzato a garantire agli operatori libertà di stabilimento e di prestazione di servizi cross border. Negli anni settanta, in presenza di sistemi finanziari ancora caratterizzati da forti segmentazioni nazionali e dominati da assicurazioni e banche, le prime direttive di coordinamento hanno trattato la definizione dei requisiti da soddisfare per consentire a questi operatori di operare negli altri stati membri. In particolare sono state emanate due direttive riguardanti le assicurazioni( la 73/239 per quelle diverse dal ramo vita e la 79/267 per il ramo vita) e la prima direttiva banche ( la 77/780) cui è seguita dodici anni dopo una seconda direttiva ( la 89/646) destinata a segnare un significativo passo in avanti nel processo di liberalizzazione dei mercati, grazie all’introduzione del principio dell’autorizzazione comunitaria