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Costruzione di un Trading System

Estratto della Tesi di Jacopo Cortellucci

Estratto dalla tesi: Costruzione di un Trading System
10 
 
1.4   I principi dell’analisi tecnica 
 
Prima di presentare le metodologie e gli strumenti attualmente impiegati nell’analisi 
tecnica dei mercati finanziari, è doveroso definire le premesse filosofiche
6
 su cui tale 
studio è basato, per distinguerla chiaramente dall’analisi fondamentale e per 
individuare i suoi punti critici più comuni. In ambito accademico, la maggior parte 
degli studiosi sono concordi nel ritenere che l’analisi tecnica trae origine dalle teorie 
pubblicate da Charles Dow in una serie di articoli scritti per il Wall Street Journal di 
cui, tra l’altro, ne è il fondatore. A conferire una forma sistematica al suo pensiero fu 
Nelson
7
 il quale raccolse e ristampò suddette pubblicazioni delineando una vera e 
propria teoria economica.  
   I principi fondamentali su cui si basa la teoria di Dow e, di riflesso, l’analisi tecnica 
sono i seguenti: 
 
Il mercato sconta tutto  
“La somma e la tendenza delle transazioni di borsa rappresentano la somma delle 
conoscenze del passato, prossimo e remoto, applicata allo sconto del futuro. […] Wall 
Street prende in considerazione tutti questi aspetti.”
8
 La teoria di Dow afferma che 
nei prezzi di borsa siano già incorporati tutti quei fattori di tipo fondamentale, 
politico, psicologico, ecc., che ne hanno determinato l’andamento. Ciò che gli analisti 
tecnici in generale asseriscono è che il movimento dei prezzi riflette i cambiamenti 
quantitativi della domanda e dell’offerta delle attività finanziarie: di conseguenza, lo 
studio dei prezzi storici è tutto ciò che viene richiesto ai fini dell’analisi tecnica 
previsionale; 
 
Il mercato ha tre trend 
Dow divise i trend in tre categorie: il primario (primary), il secondario (secundary) e 
il minore (minor), paragonando queste tre fasi alla marea, alle onde e ai frangenti 
delle onde. Egli riteneva che il trend secondario rappresenta solo una correzione del 
trend primario con una durata media da tre settimane a tre mesi, costituendo 
solitamente da 1/3 a 2/3 dell’ampiezza totale del trend precedente. Il trend minore 
identifica le fluttuazioni di breve periodo, esso infatti si protrae per al massimo tre 
settimane. Da questo secondo punto è possibile trarre la conclusione che i prezzi si 
muovono dentro ad un trend il quale è destinato a proseguire finché non mostri chiari 
segni d’inversione. Lo scopo essenziale nell’analisi grafica e tecnica consiste 
nell’identificare un trend sin dai suoi primi movimenti per investire nella sua 
direzione primaria. 
 
                                                           
6
 Murphy, John J., Analisi tecnica dei mercati finanziari, pp. 17-23,  Milano, Hoepli, 2008 
7
 Nelson, S.A., The ABC of Stock Speculation, 1903. Successivamente gli articoli furono nuovamente catalogati e 
pubblicati da Hamilton, W.P., The Stock Market Barometer, 1922. Uno sviluppo ulteriore della teoria di Dow si trova in 
Rhea, Robert, Dow Theory, Barron’s, New York, 1932. 
8
 Hamilton, W.P., op. cit., pp. 40-41.

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Costruzione di un Trading System

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Informazioni tesi

  Autore: Jacopo Cortellucci
  Tipo: Laurea I ciclo (triennale)
  Anno: 2018-19
  Università: Università degli Studi di Perugia
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia delle istituzioni e dei mercati finanziari
  Relatore: Alberto Burchi
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 53

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