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Il Leveraged Buy-Out

Il Leveraged Buy-Out (LBO) è una tecnica finanziaria di origine anglosassone sviluppatasi nella seconda metà degli anni '80, largamente utilizzata nelle operazioni di acquisizione societaria.
Tale tecnica si sostanzia nell’operazione di acquisto (buy-out) di un’impresa-Target attraverso il ricorso, in via nettamente prevalente, ad indebitamento (leverage) da parte della società acquirente (il più delle volte costituita ad hoc–Newco), destinato ad essere rimborsato, in tutto o in parte, con i mezzi finanziari della Target medesima.
In altre parole, mediante tale operazione il prezzo di acquisto della società Target, ovvero del pacchetto di maggioranza che si intende acquisire, viene pagato soprattutto con capitali di terzi (in genere banche ed istituzioni finanziarie) e solo in minima parte con il capitale proprio della società acquirente.
di Moreno Marcucci
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