L’evoluzione del ruolo del consulente finanziario, con particolare riferimento alle questioni legate alla tutela patrimoniale e MiFID II

INTRODUZIONE. Questa tesi analizza i temi attuali che riguardano la figura del consulente finanziario, la tutela patrimoniale e la questiona legata alla nuova normativa MiFID II. Il primo capitolo introduce brevemente il tema centrale, analizzando la nascita e la storia della psicologia economica. Lo studio si delinea principalmente all’interno dell’ambito della finanza comportamentale, di cui esistono tre filoni principali. Il primo concerne la finanza comportamentale classica, il cui approccio è basato sul principio dell’individualismo metodologico. Questo principio presume di arrivare alla piena conoscenza del cliente/investitore attraverso l'analisi degli aspetti legati alla soggettività dell’individuo e le sue componenti cognitive. Questo approccio ha ottenuto grandi risultati, tra cui almeno tre premi Nobel per l’economia, e ancora oggi rappresenta il principale presupposto teorico della finanza comportamentale. Gli si riconosce il merito di aver condotto ad una visione meno ingenua dell'investitore e delle sue componenti psicologiche, ma nel tempo è diventata una visione limitante: seguendo questo principio, secondo cui basta studiare gli aspetti cognitivi individuali dell'investitore per comprenderlo, viene preso in considerazione solo una piccola parte del fenomeno. Il secondo approccio è, quindi, un’espansione del filone di ricerca precedente e considera il cliente/investitore all’interno delle relazioni sociali in cui inserito. L’investitore opera in un ambiente costantemente bombardato da informazioni, opinioni e notizie, su cui l'investitore stesso deve avere degli atteggiamenti e, talvolta, è addirittura il consulente a chiedere consigli e lasciandosi influenzare. Questo principio, secondo cui ognuno di noi è immerso in una rete di informazioni per cui diamo e riceviamo notizie, è fondamentale ed è il principio che ha portato agli studi sull’herd behavior, cioè il comportamento gregge, secondo cui ci si muove tutti assieme. Il terzo filone è rappresentato dagli studi che indagano in modo molto approfondito quello che passa nel vissuto emotivo e psicologico del cliente/investitore, ed è la cornice teorica di riferimento di questo studio. Secondo questo approccio, la finanza comportamentale si dovrebbe occupare delle motivazioni all’investimento indagando aspetti più profondi, differenti dalla sola rete di informazioni in cui sono inseriti gli agenti economici. Lo sforzo che si cerca di fare è quello di soffermarsi e 11