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Costruzione di un Trading System

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Anteprima della tesi: Costruzione di un Trading System, Pagina 4
8 
 
1   Natura delle serie storiche 
 
 
1.1   Introduzione 
 
In questa prima parte, al fine di introdurre il lettore all’argomento, riteniamo 
necessario porre l’attenzione sullo studio della natura e della struttura dei mercati 
mobiliari, presentando le diverse chiavi di lettura ad oggi riconosciute in ambito 
accademico ed esaminando piuttosto sinteticamente il concetto di efficienza di 
mercato con l’intento di evidenziare i fondamenti teorici dell’elaborato.  
 
 
1.2   Le dinamiche dei prezzi 
 
Il funzionamento dei mercati, ossia i meccanismi che determinano l’evoluzione dei 
prezzi, è stato e tuttora è oggetto di interpretazioni interessanti ma non definitive. Da 
un lato, vi è l’ipotesi del “beauty contest”
1
 di Keynes il quale descrive l’azione di 
agenti razionali tenuti a scegliere i sei volti femminili più attraenti tra quelli che 
partecipano ad un concorso di bellezza: coloro che scelgono i volti più popolari 
hanno diritto ad un premio. Un concorrente del beauty contest che desideri 
massimizzare le proprie possibilità di vincita, piuttosto che scegliere il volto a suo 
dire più bello, dovrebbe valutare quello che secondo le percezioni pubbliche risulti il 
più attraente. Dunque, attraverso un’analogia, ricollegandosi alle dinamiche della 
psicologia delle masse e, se vogliamo, alla teoria dei giochi, Keynes si prefigge di 
spiegare l’andamento delle borse sottolineando lo sganciamento dei prezzi dai valori 
intrinseci dei beni contrattati.  
   In secondo luogo, vi è l’ipotesi del percorso casuale dei prezzi basata sulle leggi del 
moto browniano e avanzata per la prima volta dal matematico Louis Bachelier
2
, che 
tratteremo in modo più approfondito nel paragrafo 1.5.  
   L’ipotesi emersa nella letteratura più attuale rientra nell’ambito della finanza 
comportamentale e attiene allo studio del mutamento degli atteggiamenti di 
speculazione degli investitori in risposta alle variazioni dei prezzi. La relazione tra 
nuove manovre di speculazione e fluttuazione dei prezzi è molto complessa e, 
probabilmente, è ben descritta da funzioni non lineari
3
, le quali, trovandosi in 
relazione tra di loro, potrebbero spiegare la possibilità che le variazioni dei prezzi 
siano confondibili con un movimento casuale. A tal proposito, è possibile 
modellizzare le dinamiche dei prezzi come risultato di un sistema complesso che 
produce un segnale apparentemente casuale, ma in realtà deterministico e, 
                                                           
1
 Keynes, John Maynard, Teoria generale dell’occupazione, dell’interesse e della moneta  (capitolo 12), 1936. 
2
 Bachelier, Louis, Théorie de la speculation, 1900. 
3
 Ad una variazione di prezzo non sempre corrisponde una proporzionale decisione di investimento o disinvestimento.

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Informazioni tesi

  Autore: Jacopo Cortellucci
  Tipo: Laurea liv.I
  Anno: 2018-19
  Università: Università degli Studi di Perugia
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia delle istituzioni e dei mercati finanziari
  Relatore: Alberto Burchi
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 53

FAQ

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